當(dāng)前期指處在上市以來的低位區(qū)域，從技術(shù)形態(tài)角度來說，無疑是一個關(guān)鍵位置，多空博弈力度在持續(xù)加大，近兩個交易日期指收出十字星形態(tài)，這也說明市場震蕩加劇，多空短時期內(nèi)很難分出勝負(fù)，糾纏仍在延續(xù)，期指轉(zhuǎn)向仍需時日。

從量能上看，期指在當(dāng)前低位這一階段的成交量有所放大，特別是與11月中下旬相比?？梢詤⒖?0月下旬期指反彈時期的量能表現(xiàn)，低位放量往往意味著更多資金入場。另外，上周五盤后期指市場總持倉量達到50409手，首次突破5萬手，再創(chuàng)上市新高，可以說資金博弈持續(xù)升溫，按道理來說低位入場資金更多是看好后市，畢竟下方的空間并不大，當(dāng)然我們還不能盲目樂觀，期指持續(xù)弱勢使得市場情緒較為低迷，即便轉(zhuǎn)向也需時間配合。

除了量能，也不能忽略主力持倉動向，期待從中窺探主力意欲何為。近期期指呈現(xiàn)弱勢探底形態(tài)，從這個角度來說，可以說空頭占據(jù)了優(yōu)勢。但是如果關(guān)注每日持倉變動以及盤中波動的話，多空博弈非常明顯，優(yōu)勢轉(zhuǎn)化也非常迅速，可以說多空實力相當(dāng)，任何一方的優(yōu)勢都很難延續(xù)，這與期指多日內(nèi)交易有很大關(guān)系，尾盤減倉已經(jīng)是常態(tài)，盤后持倉表現(xiàn)并不能完全代表日內(nèi)的多空力量。而正因為如此，盤中急漲急跌的情況表現(xiàn)較為明顯，短線交易止損盤的增多更能加劇這種行情劇烈波動。整體來說，考慮到近期盤面的表現(xiàn)以及主力持倉多空優(yōu)勢轉(zhuǎn)化較快，基本可以判斷當(dāng)前期指處在一個關(guān)鍵期，不破則立，只是多空沒那么容易快速分出勝負(fù)，資金博弈仍會繼續(xù)，而且力度會持續(xù)加大。

拋開期指市場本身不說，當(dāng)前宏觀環(huán)境對期指市場表現(xiàn)有所制約。盡管國內(nèi)通脹預(yù)期回落，而且在存款準(zhǔn)備金率下調(diào)后政策放松立場已經(jīng)很明確，但是市場未能持續(xù)給予正面回應(yīng)，反而展現(xiàn)弱勢形態(tài)，使得市場積累的負(fù)面情緒難以消散。同時，外圍市場不確定性因素持續(xù)存在，歐債危機的解決不可能是一個短期的過程，即便取得一些進展，也很難有一個全方位的解決方案。因此，市場情緒仍會有所反復(fù)，對期指市場運行節(jié)奏會有一定影響。

綜合而言，我們認(rèn)為當(dāng)前期指處在關(guān)鍵點位，前期支撐是否有效值得關(guān)注。在此關(guān)鍵位置更多資金選擇入場博弈，短期行情波動必將加劇。況且，市場情緒不穩(wěn)定在一定程度上也會影響期指波動，在當(dāng)前市場環(huán)境下，多空優(yōu)勢轉(zhuǎn)換較快，難以有方向性指引。考慮到盤中波動加大，對于風(fēng)險偏好者可以選擇入場進行日內(nèi)交易，博取短線收益，而對于風(fēng)險厭惡者來說，離場觀望或許是更好的選擇，可以避開行情不確定性帶來的風(fēng)險。