走勢回顧

上周五，主力CF1205合約窄幅震蕩，收小陽。開盤20495點，最高20605點，最低20465點，收20555點，較前一交易日上漲20點，漲幅0.10%。共成交約6萬手，比上日減少約2千手。持倉量183804手，減少6960手。據前20名會員持倉，多頭減922手至45190手；空頭減2004手至74599手。凈空29409手，比上日凈空單減少2298手。

國內現貨市場：中國棉花價格指數（CCIndex328）為19057元/噸（+11）；中國進口棉價格指數（FC Index M）為106.11（-0.50）。進口成本按1%關稅價17156元/噸，按滑準稅價格17632元/噸。2011年12月棉花進出口關稅匯率為1美元＝6.3509元人民幣。撮合市場縮量增倉，震蕩收漲。共成交20260噸，比上一交易日減少2040噸，累計訂貨量為41320噸，增加180噸。MA1112合同收于19580元，漲55元。

倉單方面：交易所注冊倉單為153張，較上一交易日增加0張，有效預報為105張。

下游紗線報價：KC32S報25500（-0），JC40S報30750（-0）。

外圍市場：美棉3月合約跳水收中陰，開91.95，最高92.75，最低90.15，收90.43，跌1.76美分。

基本面分析

國內方面，昨日計劃收儲123500噸，實際成交42300噸；累計共成交1368910噸。新疆累計成交941680噸，內地累計成交427230噸。國際方面，據美國農業(yè)部12月供需報告顯示，美國本年度棉花產量預估1583萬包，11月預估1630萬包；期末庫存預估350萬包，上月預估380萬包；印度本年度產量預估2750萬包，與上月預估持平；中國棉花產量預估未變仍為3350萬包；期末庫存預估1555萬包，11月預估1355萬包。

總體評述

棉花在收儲價支撐下仍將維持小幅區(qū)間震蕩。在收儲期間，我國棉花市場將是政策市，波動幅度受到限制。但收儲結束后的行情或可期。中長期建議可逢19800附近價位逐漸建多，做好倉位和風險控制。重點關注收儲進度及國家相關政策，以及歐美危機演繹。

操作建議

鄭棉CF1205今日將延續(xù)回落，考驗20300支撐，保持箱體震蕩，短線交易機會不多。維持中長期建多思路。