進(jìn)入2011年以來，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場波瀾起伏，回顧這一年來的走勢，農(nóng)產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出兩個顯著特征，一個是糧食和主要農(nóng)產(chǎn)品價格前高后低，顯著回落；另一個是蔬菜和農(nóng)副產(chǎn)品價格出現(xiàn)暴漲暴跌。而造成糧價下跌的原因較為復(fù)雜，其中國家政策調(diào)控和外圍宏觀市場環(huán)境轉(zhuǎn)差兩個方面因素影響起到了關(guān)鍵作用。

就糧食市場來看，今年國內(nèi)外價格整體上漲局面得到有效遏制，不經(jīng)意間完成了牛熊轉(zhuǎn)換。本年度熊市特征表現(xiàn)較為明顯，尤其在第一季度沖高后，農(nóng)產(chǎn)品近乎無一例外的進(jìn)入到下行通道。但在低迷中也不乏亮點，例如玉米谷物則在上年度扮演了“黑馬角色”。因受到進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)的提振以及年初水稻產(chǎn)區(qū)遭遇旱災(zāi)的影響，玉米、早秈稻期貨本年度再次刷新了歷史高點。而豆類及軟商品市場則表現(xiàn)差強(qiáng)人意。尤其值得一提的是以棉花、白糖為主的軟商品市場本年度出現(xiàn)較大幅度的下跌行情。棉花在年初創(chuàng)下新高之后，一路下行，全年未見像樣反彈。截止到2011年12月初，鄭州棉花期貨相比年初最高接近35000元/噸的高位一路下跌至20000元/噸附近，跌幅可謂慘烈。被稱為“糖高宗”的白糖價格也威風(fēng)不再，全年呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。

造成糧食價格逐步回落，與國家政策調(diào)控和外圍宏觀市場環(huán)境轉(zhuǎn)差兩個方面因素影響有較大關(guān)系。進(jìn)入2011年以后，國內(nèi)物價水平始終保持在高位運行，特別是在上半年，除了1和2月份之后，國內(nèi)CPI價格指數(shù)同比上漲均超過5%，7月份更是創(chuàng)下了6.5%的歷史記錄。年初物價上漲勢頭明顯，通脹形勢嚴(yán)峻，國家就此展開一系列的緊縮政策，從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率到3次加息，政策越發(fā)嚴(yán)厲。在此影響下，國內(nèi)糧食市場的上漲動力逐漸削弱，成為促跌的重要原因。

其次，歐債美債問題爆發(fā)及全球經(jīng)濟(jì)低迷成為拖累2011年農(nóng)產(chǎn)品走勢的另一關(guān)鍵要素。今年評級機(jī)構(gòu)可謂主角，隨著歐洲多國主權(quán)債務(wù)評級被降，也將全球金融市場拖入了無底深淵。而隨著歐債危機(jī)的愈演愈烈，經(jīng)濟(jì)衰退的陰影籠罩全球，商品需求以及避險意愿造成金融市場持續(xù)動蕩，本年度下半年形成了自2008年次債危機(jī)以來的最慘烈的下跌行情。

同時從自身供需格局來看，農(nóng)產(chǎn)品緊張的供求關(guān)系得到一定緩解，特別是中國國內(nèi)，糧食產(chǎn)量連續(xù)第八年獲得豐收，這在年初災(zāi)害性天氣過后，市場增產(chǎn)預(yù)期就已得到普遍認(rèn)同，這也是在進(jìn)入年度中期之后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品下行更為堅決的重要原因。另外，南美作物豐產(chǎn)，需求預(yù)期下降導(dǎo)致美豆及玉米期末庫存消費比情況好轉(zhuǎn)，也減少了市場擔(dān)憂情緒，造成基本面壓力。

目前歐美債務(wù)問題及全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，依然讓商品市場籠罩在陰影之中。經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，讓包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品上升動力不足，價格重新回到低位震蕩區(qū)間徘徊。但對于糧食市場而言，經(jīng)濟(jì)危機(jī)幫助剔除了一部分資本泡沫，實際上幫助價格在本年度出現(xiàn)理性的回歸。2011年是農(nóng)產(chǎn)品市場牛熊大轉(zhuǎn)折之年，而我們相信，糧食價格僅是再次回到一個相對合理的位置，在種植成本上升，人口膨脹，糧食需求劇增以及天災(zāi)人禍等錯綜復(fù)雜的因素影響之下，未來農(nóng)產(chǎn)品走勢注定還將充滿波折。

(沈振東 撰稿)