滬深300(2517.609,1.27,0.05%)現(xiàn)指昨日延續(xù)弱勢(shì)，盤中測(cè)試了2500點(diǎn)關(guān)口支撐，尾盤跌幅有所收窄；IF1112順著5日均線下滑走勢(shì)未變，小幅增倉(cāng)579手。

期現(xiàn)套利方面，與之前幾個(gè)交易日大為不同的是，IF1112基差與期價(jià)呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系，說明多頭開始回歸理性。日均升水幅度在0.39%，較前幾個(gè)交易日有所擴(kuò)大。13點(diǎn)30分，期價(jià)達(dá)日內(nèi)最低點(diǎn)2512.6點(diǎn)，升水幅度相對(duì)處于日內(nèi)高位0.45%，低位買盤開始出現(xiàn)。13點(diǎn)50分，期價(jià)達(dá)日內(nèi)相對(duì)高點(diǎn)2535點(diǎn)，升水幅度亦處于高位0.43%。

政策底出現(xiàn)之后等待市場(chǎng)底的出現(xiàn)。鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍處在艱難的衰退期，多空雙方仍將有激烈交鋒。由于本周要公布11月CPI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此在數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)觀望氣氛或?qū)⒈３?，大盤在數(shù)據(jù)明朗前，也將延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。一方面，12月份經(jīng)濟(jì)增速回落的趨勢(shì)不會(huì)改變，并繼續(xù)成為壓制市場(chǎng)的重要因素；另一方面，法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)雖然印證并強(qiáng)化了貨幣政策微調(diào)的總體方向，但是流動(dòng)性實(shí)質(zhì)改善無疑尚需時(shí)日，而且發(fā)行在即的大盤股無疑也強(qiáng)化了年底資金面的緊張。流動(dòng)性邊際改善的推力有所減弱。2008年9月25日下調(diào)中小型存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)后，10月15日再度下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，10月28日上證指數(shù)達(dá)到歷史上重要底部1664點(diǎn)。從衰退階段的股市表現(xiàn)來看，2004年通脹見頂至經(jīng)濟(jì)階段性見底的這段時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)跌幅是8.63%；而從通脹見頂至股市見底，上證指數(shù)跌幅是28.01%。2008年通脹見頂至經(jīng)濟(jì)階段性見底的這段時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)跌幅是45.4%。而從通脹見頂至股市見底，上證指數(shù)跌幅是61.73%。2011年，從7月份通脹見頂，上證從2800點(diǎn)回落至目前的2300點(diǎn)，跌幅達(dá)17.86%。從技術(shù)指標(biāo)來看，滬深300現(xiàn)指部分指標(biāo)開始出現(xiàn)底背離。操作方面，底部區(qū)域的反復(fù)繼續(xù)演繹，短線交易為主或者觀望。IF1112上方壓力位參考2550點(diǎn)，下方支撐位參考2500點(diǎn)。