昨日，國內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率3年來的首次下調(diào)正式實(shí)施。此次調(diào)整后，央行將一次性釋放近4000億元資金。這對于目前低位徘徊的股票、期貨市場來說，無疑是個(gè)利好，但市場并未買賬，表現(xiàn)依舊較弱。截至昨日收盤，國內(nèi)商品期貨市場整體微漲，滬深股市則振蕩收跌，其弱勢表現(xiàn)也導(dǎo)致滬深300(2513.038,-8.35,-0.33%)指數(shù)期貨各合約全線收跌。

市場在意經(jīng)濟(jì)基本面

“市場之所以表現(xiàn)比較平淡，是因?yàn)榇鏈?zhǔn)率下調(diào)這一利好已被市場消化?！蹦先A期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心高級總監(jiān)張一偉說，11月30日央行決定下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，次日多數(shù)品種上漲便是對這一利好的回應(yīng)。盡管上周末美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮麗，外圍市場普漲，但這不足以給當(dāng)前國內(nèi)商品市場有力提振。他認(rèn)為，在政府強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，尤其是最近幾個(gè)月國內(nèi)PMI指數(shù)連續(xù)回落，預(yù)示著年末歲初下游行業(yè)對原材料的需求會明顯下降，將對商品期貨市場形成很大壓力。

作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行先行指標(biāo)，一般情況下PMI指數(shù)降到50%以下，反映經(jīng)濟(jì)在收縮，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。而近期，無論是官方公布的PMI指數(shù)還是匯豐PMI指數(shù)都跌進(jìn)50%以內(nèi)，并創(chuàng)下30多個(gè)月來新低。

上海一家投資公司負(fù)責(zé)人方先生近期走訪了江浙地區(qū)部分制造行業(yè)后，對持續(xù)回落的PMI指數(shù)有了更直觀的理解。“目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)及下游行業(yè)的消費(fèi)需求確實(shí)很不好。”方先生說，由于訂單情況不樂觀，一些企業(yè)已經(jīng)在壓縮產(chǎn)能，僅維持生產(chǎn)線基本運(yùn)轉(zhuǎn)。而且，隨著年底的臨近，運(yùn)營的各項(xiàng)賬款也到了結(jié)算時(shí)刻，企業(yè)面臨著很大的資金壓力。

歐洲問題牽動投資者神經(jīng)

本周，國內(nèi)外將有一系列重要經(jīng)濟(jì)事件相繼登場，看點(diǎn)連連。對于國內(nèi)期貨市場來說，最為重要的是周五即將公布的11月份CPI數(shù)據(jù)。不過，在調(diào)控政策見效、年中CPI見頂后持續(xù)回落下，市場對11月份CPI數(shù)據(jù)普遍較為樂觀。“官方公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)食品價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下跌，一些品種甚至呈現(xiàn)跳水走勢。”光大期貨研究所所長葉燕武認(rèn)為，作為數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)權(quán)重的大頭，食品價(jià)格下滑將會大大削弱CPI的上行動力，漲幅降至5%以下的概率很大。

除CPI數(shù)據(jù)要公布外，另一大看點(diǎn)在歐洲。8日歐洲央行議息會議和9日歐盟峰會的召開，不僅對處于困頓中的歐洲意義重大，而且還可能會給全球金融市場帶來影響。在葉燕武看來，目前國內(nèi)商品期貨市場經(jīng)歷了前期連續(xù)下跌后，進(jìn)入振蕩盤整階段，此時(shí)的市場情緒比較不穩(wěn)定，對消息面的反應(yīng)最為敏感。如果歐盟峰會仍拿不出行之有效的歐債問題解決方案，那么全球金融市場可能會產(chǎn)生劇烈動蕩，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎行事。

方先生也認(rèn)為，目前國內(nèi)宏觀政策導(dǎo)向很微妙，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢都存在很大的不確定性?！盁o序的振蕩行情非?？简?yàn)人，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎小心，降低倉位控制風(fēng)險(xiǎn)。不要因?yàn)槎虝r(shí)因素便高歌猛進(jìn)，以免陷入被動?！?/P>