盡管目前基金專戶投資商品期貨尚未開始，但新修訂的《基金特定客戶資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法》，已經(jīng)開放基金對商品期貨的投資。

據(jù)期貨日報(bào)12月5日消息，據(jù)介紹，盡管目前基金專戶投資商品期貨尚未開始，但政策大門已經(jīng)開啟--近日證監(jiān)會發(fā)布新修訂的《基金特定客戶資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法》，已經(jīng)開放基金對商品期貨的投資。據(jù)廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成透露，目前廣發(fā)期貨和廣發(fā)基金正在研究專戶投資商品期貨。同時還有監(jiān)管層人士向記者表示，希望有共同控股股東的期貨公司和基金公司之間先做起來，并以此帶動這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

據(jù)悉，近期有期貨交易所陸續(xù)舉辦了基金投資商品期貨座談會，不少基金公司對大宗商品投資在資產(chǎn)配置中的重要作用、期貨低收益穩(wěn)定獲益產(chǎn)品--套利交易模式等頗感興趣。

銀河期貨總經(jīng)理姚廣向記者表示，基金專戶投資商品期貨為基金提供了一個產(chǎn)品創(chuàng)新的良好機(jī)會?！斑@并不是要求基金天天都運(yùn)用商品期貨，但是一旦有必要運(yùn)用并且能運(yùn)用好時，很容易從同質(zhì)化的產(chǎn)品中脫穎而出?！?/P>

但他也坦言，目前基金專戶投資商品期貨依然有需要改善的地方。“證券和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在差異，所以基金需要考慮原有的針對于證券的風(fēng)控體系是否依然有效？”并且，商品期貨的交易策略應(yīng)該如何構(gòu)建。基金公司還缺乏專業(yè)的投資商品期貨的人才，雖然基金公司很容易能招聘到商品的專業(yè)人士，但是與原有團(tuán)隊(duì)的磨合也需要時間。

此外，對于期貨交易所而言，也需要制定相應(yīng)的適應(yīng)基金專戶投資商品期貨的交易規(guī)則。當(dāng)基金等大的機(jī)構(gòu)投資者逐漸進(jìn)入商品期貨市場時，還需要考慮的是，“期貨市場的容積到底夠不夠，大機(jī)構(gòu)進(jìn)來，水是不是就會溢出來？”姚廣表示。

記者采訪多位基金業(yè)人士了解到，基金行業(yè)還希望國內(nèi)能推出有代表性的商品指數(shù)，基金專戶可以先進(jìn)行商品指數(shù)的投資。而這一建議主要的原因是商品指數(shù)投資有利于基金經(jīng)理把握商品市場的大趨勢，也有效避免基金經(jīng)理對于某些商品不熟悉的問題。

但姚廣表示，國外基金投資商品期貨，開始大多以具體品種為主，然后才逐步過渡到商品指數(shù)的投資，“其實(shí)商品指數(shù)的投資比某些品種更復(fù)雜?！彼榻B，國內(nèi)還沒有一個有代表性的商品指數(shù)，也還要考慮“某個商品指數(shù)到底合不合理，能不能反映主要的大宗商品的價(jià)格趨勢，而這也需要對指數(shù)進(jìn)行不斷的驗(yàn)證和修正。”