周四國際市場整體表現(xiàn)平淡，在全球主要央行聯(lián)手出臺政策干預(yù)后，市場形勢相對穩(wěn)定。昨日各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月PMI指數(shù)為46.4，表現(xiàn)較為低迷；美國52.7，明顯高于市場預(yù)估。另外歐元區(qū)昨日西班牙與法國共進行了81億歐元的國債拍賣，認購率相對較高，可以看出央行的注入流動性給市場帶來了一定的支持作用。市場表現(xiàn)來看，歐美股市均小幅回撤，LME金屬漲幅較為明顯，其它商品都表現(xiàn)相對平穩(wěn)，ICE原糖與LIFFE白糖漲跌互現(xiàn)，ICE原糖近月合約小幅收低，遠月轉(zhuǎn)為升水結(jié)構(gòu)。

鄭糖在昨日大幅沖高回落后，今日維系窄幅震蕩整理，周圍市場的觀望情緒給其一定帶動。走勢上回探昨日形成的調(diào)控缺口，獲得一定支撐作用。盤中持倉小幅增加后縮減，遠月略有增倉。1205合約收于6398元/噸，跌29點。

今日國內(nèi)各地現(xiàn)貨價格多有所持穩(wěn)，跌勢暫緩。個別地區(qū)小有上下調(diào)整。

隨著前日美聯(lián)儲聯(lián)合5大央行下調(diào)美元互換利率，以及中國央行下調(diào)存準率，巴西央行下調(diào)基準利率之后，可以看出各國的政策均出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)型，這給當下危機四伏的市場帶來了明顯的心理提振作用。不過從目前各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來看，各地的經(jīng)濟都出現(xiàn)了明顯的下滑，市場信心也較為脆弱，信心的恢復(fù)需要一段時日。因此我們判斷此次政策的調(diào)整，給市場帶來的信心提振作用遠遠大于實際量化寬松的作用，后續(xù)還需要政策的進一步跟進配合。

國際糖市當下有所止跌企穩(wěn)，原糖期價在22美分獲得一定支撐，再度回升至23美分上方。另外LIFFE白糖期價也有明顯的止跌跡象，近幾日表現(xiàn)強于原糖，白糖期價的轉(zhuǎn)強有望給市場明顯的帶動作用。

國內(nèi)市場目前蔗區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開榨，截止日前，廣西已有35家糖廠開榨，總產(chǎn)能在31萬噸左右，進度略低于去年同期。截止11月底，廣西地區(qū)共產(chǎn)糖14.01萬噸，同比下降16.19萬噸，混產(chǎn)率8.99%，目前的出糖率也是比較低的狀態(tài)。銷糖11萬噸，同比減少14.1萬噸，已經(jīng)順利過度新舊糖的交接。

目前國內(nèi)消費有逐步恢復(fù)的跡象，現(xiàn)貨市場也進入企穩(wěn)的狀態(tài)。不過整體的偏弱格局依然沒有太實質(zhì)性的改變，需要新的題材來推動。

盤中表現(xiàn)來看，目前多空雙方爭執(zhí)依然較為激烈，雙方僵持不下，料短期難以分出勝負。在政策導(dǎo)向發(fā)生調(diào)整后，市場整體有望逐步企穩(wěn)。近期建議投資者可以少量逢低嘗試多單。