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央行聯手托市下跌主基調不變

在全球央行注入流動性的努力下，期貨市場擺脫疲態(tài)。但多數分析師認為，此次市場反彈只是個小插曲，在歐債危機未能妥善解決、全球經濟面臨下行風險的背景下，商品市場下跌的主基調不會改變

流動性托市

11月30日，美聯儲決定與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行以及瑞士國民銀行采取協調行動，向市場提供流動性，以支持全球金融體系。此外，中國人民銀行宣布，從12月5日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。受該消息刺激，國內外期貨呈現普漲態(tài)勢。

國際市場來看，11月30日，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格全線上漲，其中銅價漲幅最明顯。截至當日收盤，3個月期銅的非官方結算價為每噸7967.5美元，比前一交易日上漲505美元，漲幅為6.8%。紐約商品交易所1月交割的原油期貨上漲57美分，收于每桶100.36美元，這是紐約油價自11月16日以來首次收于每桶100美元以上。

國內市場來看，12月1日商品期貨近全線收紅。鋅期貨主力合約收于每噸1.58萬元，漲幅4.15%；鉛期貨主力合約收于每噸1.58萬元，漲幅2.84%；鋁期貨主力合約收于每噸1.62萬元，漲幅2.4%。橡膠期貨主力合約收于每噸2.59萬元，漲幅3.78%；塑料期貨主力合約收于每噸9770元，漲幅2.63%；PVC期貨主力合約收于每噸6835元，漲幅2.32%；PTA期貨主力合約收于每噸8246元，漲幅3.1%。

反彈受考驗

東航期貨研發(fā)部經理岳鵬在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“各國央行注入流動性，短期內對期貨市場影響肯定是正面的。但這只是資金推動的反彈，從有色金屬類期貨反彈最激烈就可看出，因為該板塊期貨品種金融屬性最強?！?/div>

北京中期期貨研究院院長王駿也表示：“央行的舉措具有實際和象征性的雙重重要意義，但需要更多的貨幣和財政政策措施，才能應對歐元區(qū)的財政和主權債挑戰(zhàn)?！?/div>

王駿進一步指出，六大央行集體救市，說明歐債危機進一步惡化，9月19日，五大央行就計劃通過三次操作，向歐洲銀行注入資金，以消除美元流動性危機，但問題并沒有解決。當全球央行集體救市時，短期是絕對利好。但如果歐債危機的核心出在財政政策不統一和各自為政，注入流動性是不可能改變市場的頹勢。

此外，他還指出，國內各主要品種仍存在較強上行阻力的壓制。

如滬銅目前已經反彈至60日均線附近，中期壓力較強，沖高后或將回落；滬膠高開低走，反映市場信心仍相對薄弱，未來趨勢仍不明朗。再如大連商品交易所大豆期貨大幅高開，但是持倉量下降明顯，空頭平倉避險和多頭獲利了結比較突出，這讓市場上漲動力大打折扣，多單不宜盲目追高。

下跌不可逆

多數分析師認為，此次市場反彈只是個小插曲，商品市場下跌的主基調不會改變。

岳鵬表示：“當前，經濟無疑很差，油價又徘徊高位，經濟衰退可能性肯定還在，因此商品市場想走出下跌通道較難，形成趨勢性向上行情概率很小?！?/div>

上海中期分析師王舟懿也指出：“目前，市場負面消息不斷，歐洲問題依然沒有解決，在此之前，大宗商品依然處于震蕩過程中?！?/div>

王駿表示，歐債危機依然是拖累市場的最大因素。近期意大利、西班牙發(fā)售的國債收益率再次攀升。意大利發(fā)售的3年及10年期國債，標售利率飆升至近8%，創(chuàng)下歐元問世以來的新高，反映出歐洲市場融資成本大幅上升，融資難將成為影響歐洲經濟復蘇和拖垮意大利與西班牙的重大隱患。

此外，中美經濟也面臨下行風險。昨日公布的11月中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）報49.0%，環(huán)比回落1.4個百分點，這是PMI指數33個月以來首次回落到50%以內。美聯儲發(fā)布最新一期全國經濟形勢調查報告指出，美國的商業(yè)地產和住宅地產市場依舊疲軟，占新房開工量比重超過六成的獨棟房屋開工量不足，就業(yè)市場仍不景氣。經濟不景氣將打壓大宗商品需求，商品價格將受壓制。

責任編輯：伍寶君

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