國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境近期仍顯疲弱，但是由于周三央行提前放松貨幣政策超出預(yù)期，短期內(nèi)股指有望再度反彈。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的加速下滑對(duì)市場的影響不容小覷。商品房銷售同比已連續(xù)4個(gè)月回落，房地產(chǎn)投資持續(xù)減少將是大概率事件。同時(shí)，由于歐美等地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢依然疲弱，貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭將制約我國出口。整體上看，第四季度我國經(jīng)濟(jì)增速加速放緩幾無懸念。

目前能支撐股市的主要因素就是貨幣政策的放松。周三晚中國人民銀行公告稱，從2011年12月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，出乎市場意料。近期數(shù)據(jù)顯示外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長，CPI也掉頭向下，給貨幣政策調(diào)整提供了一定空間。11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將出爐，央行突擊降準(zhǔn)很有可能是出于對(duì)目前經(jīng)濟(jì)增速加速下滑的擔(dān)憂。另外，市場預(yù)期12月初即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將傳出利好消息，股指短期內(nèi)或出現(xiàn)反彈。

外圍方面，目前歐洲國家國債收益率高位徘徊，部分銀行評(píng)級(jí)遭調(diào)降，債務(wù)違約壓力仍然較大，周邊市場重回跌勢或?qū)窟B國內(nèi)股指。但國內(nèi)政策提前放松將支持股指短期反彈，指數(shù)上方2680點(diǎn)附近仍然壓力明顯，預(yù)計(jì)反彈空間有限。對(duì)滬深300指數(shù)中期走勢我們維持振蕩下行的判斷，投資者需關(guān)注近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、歐債問題決策等對(duì)市場的短期利多影響。