走勢回顧

昨日，主力CF1205合約窄幅震蕩，收小陽。開盤20250點，最高20310點，最低20245點，收20295點，較前一交易日上漲15點，漲幅0.07%。共成交約4.4萬手，比上日減倉2.1萬手。持倉量177332手，減少2376手。據(jù)前20名會員持倉，多頭減957手至52181手；空頭增300手至68110手。凈空15929手，比上日凈空單增加1296手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19052元/噸（-2）；中國進口棉價格指數(shù)（FC Index M）為106.04（-0.38）。進口成本按1%關(guān)稅價17203元/噸，按滑準稅價格17679元/噸。2011年11月棉花進出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3727元人民幣。撮合市場震蕩整理，縮量增倉。共成交17380噸，比上一交易日減少180噸，累計訂貨量為52140噸，增加380噸。MA1112合同收于19050元，漲11元。

倉單方面：交易所注冊倉單為127張，較上一交易日減少3張，有效預(yù)報為70張。

下游紗線報價：KC32S報26000（-0），JC40S報30850（-0）。

外圍市場：美棉3月合約探底回升收長下影小陽，開91.25，最高92.94，最低88.50，收92.75，漲1.40美分。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲133900噸，實際成交53630噸；累計共成交984050噸。新疆累計成交681200噸，內(nèi)地累計成交302850噸。央行昨日發(fā)行150億1年央票，與上周持平，本周提前鎖定凈回籠。據(jù)機構(gòu)預(yù)測11月CPI或跌破5%，存準率下調(diào)預(yù)期再升溫。中儲棉總公司發(fā)布公告確保收儲，呼吁廣大棉花企業(yè)均衡交儲，合理安排交儲和市場銷售的棉花數(shù)量和進度。

總體評述

鄭棉重回20000-20500箱體震蕩區(qū)間?，F(xiàn)貨市場低迷延續(xù)，交儲逐漸積極。在收儲期間，我國棉花市場將是政策市，波動幅度受到限制。但收儲結(jié)束后的行情或可期。中長期建議可逢19800附近價位逐漸建多，做好倉位和風(fēng)險控制。重點關(guān)注收儲進度及國家相關(guān)政策，以及歐美危機演繹。

操作建議

鄭棉CF1205延續(xù)【20000，20500】箱體窄幅震蕩，短線交易機會不多。維持中長期建多思路。（西部期貨）