9月份以來(lái)，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格已連續(xù)11周保持下滑。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截止11月25日當(dāng)周，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在前一周113.69美元/噸的基礎(chǔ)上下跌1.71美元/噸至111.98美元/噸，跌幅1.50%，11周內(nèi)累計(jì)下跌12.34美元/噸，跌幅9.93%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在前一周106.37美元/噸的基礎(chǔ)上下跌4.65美元/噸至101.72美元/噸，跌幅4.37%，11周內(nèi)累計(jì)下跌17.82美元/噸，跌幅14.91%；歐洲三港ARA動(dòng)力煤價(jià)格當(dāng)日?qǐng)?bào)收112.18美元/噸，較前一周的115.07下跌了2.89美元，跌幅2.51%，11周內(nèi)累計(jì)下跌14.15美元/噸，跌幅11.20%。

國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格小幅下滑，但仍然在高位。11月23日下午公布的最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)繼續(xù)小幅下滑，為850元/噸，較上周下降2元/噸。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)自8月10日的829元/噸上升為10月26的853元/噸，10周累計(jì)上漲24元/噸，漲幅2.90%；之后連續(xù)兩周維持在853元/噸的高位，最近出現(xiàn)小幅下滑。目前國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)形成鮮明的對(duì)比，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格不斷下跌，而面對(duì)冬季用煤高峰期的到來(lái)國(guó)內(nèi)煤價(jià)居高不下。據(jù)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)快報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年10月份，全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成3.3億噸，同比增長(zhǎng)7.3%。1-10月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)完成31.13億噸，同比增長(zhǎng)12.2%。中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的最終數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)煤炭進(jìn)口1569萬(wàn)噸，同比上升336.54萬(wàn)噸，升幅為11.5%；9月份，中國(guó)進(jìn)口煤炭1912萬(wàn)噸，為單月歷史最高煤炭進(jìn)口量。預(yù)計(jì)2011年最后兩個(gè)月中國(guó)煤炭進(jìn)口量將仍然維持在高位。

國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)高位運(yùn)行，部分地區(qū)價(jià)格有所松動(dòng)。2010年國(guó)內(nèi)煉焦煤供需缺口4933萬(wàn)噸，主要依靠進(jìn)口國(guó)際市場(chǎng)煉焦煤來(lái)補(bǔ)足，當(dāng)年進(jìn)口量達(dá)到4727萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)今年我國(guó)煉焦煤或出現(xiàn)2200萬(wàn)噸缺口。2011年以來(lái)，煉焦煤的主產(chǎn)區(qū)的車板價(jià)和主要鋼廠的采購(gòu)價(jià)均維持在高位，截至11下旬，山西介休、呂梁主焦煤出廠價(jià)格保持在1520元/噸和1650元/噸。11月25日當(dāng)周國(guó)內(nèi)局部地區(qū)冶金煤和無(wú)煙煤價(jià)格繼續(xù)下調(diào)：山西呂梁焦煤和氣煤坑口價(jià)均下調(diào)20元/噸，寧夏主焦煤和肥煤價(jià)格也有30/20元/噸的下調(diào)。據(jù)報(bào)道，英美資源公司與亞洲一鋼廠達(dá)成2012年1季度焦煤合同價(jià)格。其中優(yōu)質(zhì)焦煤為235美元/噸(FOB)，較2011年4季度合同價(jià)格下跌50美元。考慮到下游鋼廠持續(xù)低迷，焦化廠普遍限產(chǎn)，導(dǎo)致原材料采購(gòu)熱情不高。因此，對(duì)于已漲至高位的煉焦煤來(lái)說(shuō)，其價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性很小。

焦炭行業(yè)依然產(chǎn)能過(guò)剩、議價(jià)能力不斷被削弱。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能過(guò)剩，供應(yīng)壓力大的困境一直制約著焦炭行業(yè)的發(fā)展，2011年國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高，供應(yīng)形勢(shì)依舊不容樂(lè)觀。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年10月份，我國(guó)生產(chǎn)焦炭3573.85萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.70 %。2011年1-10月，全國(guó)焦炭的產(chǎn)量達(dá)3.58億噸，同比增長(zhǎng)13.65 %。據(jù)了解，當(dāng)前焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易，對(duì)于焦炭的定價(jià)主要是“以區(qū)域大型鋼廠為主導(dǎo)，其他中小鋼廠跟風(fēng)”的定價(jià)模式。焦化企業(yè)的定價(jià)權(quán)逐漸旁落，議價(jià)能力也不斷被削弱。10月22日，中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃金干在第三屆中國(guó)煤焦鋼供需形勢(shì)高峰論壇作出預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)我國(guó)今年焦炭產(chǎn)量將突破4億噸，出口量將不超過(guò)400萬(wàn)噸，而焦油出口量預(yù)計(jì)在2萬(wàn)噸左右。他認(rèn)為，由于需求增長(zhǎng)以及煉焦煤等高成本的支撐，焦炭市場(chǎng)仍將在高位運(yùn)行，但利潤(rùn)率將被壓縮。來(lái)自山西省焦化行業(yè)協(xié)會(huì)的消息顯示，為穩(wěn)住焦炭?jī)r(jià)格，10月底山西省多家焦炭企業(yè)及內(nèi)蒙古、河北等地焦企協(xié)商將采取限產(chǎn)措施以求穩(wěn)價(jià)。據(jù)悉，企業(yè)將采取自律的方式在全行業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)。其中除承擔(dān)城鎮(zhèn)煤氣等事關(guān)民生的焦化企業(yè)按30%的限產(chǎn)幅度之外，其余一律限產(chǎn)50%。

中鋼協(xié)11月28日發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為148.4萬(wàn)噸，預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為166.37萬(wàn)噸，均較11月上旬基本持平。數(shù)據(jù)顯示，2011年1-10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口礦石5.58億噸，同比增長(zhǎng)10.9%。1-10月份鐵礦石進(jìn)口平均單價(jià)166.66美元/噸，同比增長(zhǎng)48%。鐵礦石價(jià)格的上漲直接影響了鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的成本。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年10月全球64個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.24億噸，全球粗鋼日均產(chǎn)量為399.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.4%，為2011年以來(lái)最低水平。中國(guó)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下降，其中10月中國(guó)大陸粗鋼產(chǎn)量為5467萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比下降3.6%。據(jù)了解，由于鋼價(jià)低位震蕩，鋼企的生產(chǎn)熱情仍然不高。寶鋼、沙鋼等大型鋼企均在近日宣布檢修停產(chǎn)計(jì)劃。

9月和10月鋼材價(jià)格一路狂瀉，雖然鋼廠采取減產(chǎn)措施，但在供需狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之前，鋼材走勢(shì)維持偏空態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，而國(guó)際三大礦山壟斷著市場(chǎng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格高高在上，導(dǎo)致鋼廠成本壓力加大，大部分鋼廠以采購(gòu)現(xiàn)貨為主。目前焦炭市場(chǎng)價(jià)格變化不大，焦化廠出貨情況比較穩(wěn)定，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存量仍保持低位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)采購(gòu)焦炭表現(xiàn)出較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。按照常規(guī)，鋼鐵企業(yè)對(duì)于鐵礦石成本控制能力比較弱，基本沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，但是相對(duì)焦炭企業(yè)議價(jià)能力則處于優(yōu)勢(shì)地位，鋼廠為了控制成本，提高企業(yè)利潤(rùn)率，有向上游壓縮成本的動(dòng)力。

焦炭期貨自2011年4月15日上市以來(lái)，運(yùn)行平穩(wěn)。2011年8月中旬之前，焦炭期貨的交易主要集中J1109上，8月中旬之后，伴隨著J1109交割日的臨近，交易逐步轉(zhuǎn)移到了J1201上。8月份之前，焦炭主力合約J1109基本上都在2250~2400元之間波動(dòng)；8月份焦炭期貨各個(gè)合約都出現(xiàn)下跌行情；9月和10月下旬主要受國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化和下游鋼材價(jià)格大幅跳水的影響，J1201繼續(xù)一路下滑，最低探至1888，隨后出現(xiàn)小幅反彈。目前在1950-2000內(nèi)小幅波動(dòng)。

國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)高位運(yùn)行，后市或?qū)⑺蓜?dòng)，但是下調(diào)空間十分有限；焦炭行業(yè)依然產(chǎn)能過(guò)剩、議價(jià)能力不斷被削弱；雖然鋼廠采取減產(chǎn)措施，但在供需狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之前，鋼材走勢(shì)仍然缺少利好支撐；市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和歐債危機(jī)的擔(dān)憂也可能影響金融市場(chǎng)的走勢(shì)。焦化廠兩頭受壓，唯有加強(qiáng)限產(chǎn)力度以減少虧損。綜合分析，我們認(rèn)為短期內(nèi)焦炭期貨將繼續(xù)維持震蕩偏空的走勢(shì)。