受上游成本推動(dòng)和下游補(bǔ)庫提振等影響，連塑下跌動(dòng)能不足；但歐債危機(jī)繼續(xù)影響市場(chǎng)參與熱情，反彈乏力。近期連塑走勢(shì)糾結(jié)，短期料繼續(xù)圍繞9000元~10000元區(qū)間震蕩。

前期國(guó)內(nèi)控通脹效果逐步顯現(xiàn)，為政府宏觀調(diào)控留出余地。管理層釋放微調(diào)信號(hào)，但是臨近年底，國(guó)內(nèi)資金面仍然偏緊。美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多有利好，暫時(shí)緩解了此前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，但是未來前景依然難言樂觀。

受季節(jié)需求、地緣政治沖突和避險(xiǎn)資金入場(chǎng)等刺激，近期原油走勢(shì)強(qiáng)勁，由前期低點(diǎn)75.67美元一舉升至高點(diǎn)102.92美元。短期原油圍繞80美元~100美元寬幅震蕩。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，當(dāng)國(guó)際油價(jià)在80美元~100美元區(qū)間震蕩時(shí)，對(duì)應(yīng)的塑料(LLDPE)合理成本價(jià)格區(qū)間在9500元~10500元。從歷史價(jià)格擬合角度分析，當(dāng)原油該區(qū)間震蕩時(shí)，國(guó)內(nèi)LLDPE期價(jià)成交密集區(qū)間集中在10000元~12000元。但是近期國(guó)內(nèi)LLDPE相對(duì)走弱，同時(shí)考慮到資金因素的影響，將該區(qū)間調(diào)整至9000美元~11000元。

由于春季農(nóng)膜的備貨需求以及國(guó)外圣誕節(jié)、新年及國(guó)內(nèi)春節(jié)期間包裝膜需求拉動(dòng)，每年的12月和1月是LLDPE的傳統(tǒng)需求旺季，LLDPE期價(jià)也往往走出一波拉漲行情。

從今年的情況來看，由于資金緊張及訂單減少等不利因素影響，下游工廠的開工率一直處于較低水平。但農(nóng)膜需求相比而言具有一定剛性特征，且圣誕、春節(jié)等均為傳統(tǒng)盛大節(jié)日，需求小高峰或仍可期。

9月份以來，隨著國(guó)內(nèi)聚乙烯(PE)價(jià)格一路走低，市場(chǎng)恐慌心態(tài)加劇，貿(mào)易商普遍低庫存操作，下游用戶隨用隨取為主，市場(chǎng)庫存大幅下滑。PE市場(chǎng)的去庫存化正在緩慢進(jìn)行，或?qū)⑦M(jìn)一步緩解后期供應(yīng)壓力。

石化行業(yè)具有明顯的周期性，目前整個(gè)行業(yè)都處于低谷時(shí)期，市場(chǎng)供需矛盾嚴(yán)峻，行業(yè)利潤(rùn)率大幅下降。但是專家普遍認(rèn)為這次低谷或?qū)⒃诿髂晗掳肽暧兴徑狻?/P>

每年3月大商所要進(jìn)行LLDPE倉單集中注銷，屆時(shí)大量現(xiàn)貨流入市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)形成巨大沖擊。目前大商所共有倉單27738張，折合現(xiàn)貨13.87萬噸，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)約半個(gè)月的產(chǎn)量。受國(guó)際需求低迷影響，下半年P(guān)E進(jìn)口量大幅回升，進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力。

近期連塑走勢(shì)較為糾結(jié)，受上游成本推動(dòng)和下游補(bǔ)庫提振等影響，短期跌破9000元可能性不大；但歐債危機(jī)陰影遲遲難以消散，反彈乏力。密切關(guān)注宏觀環(huán)境變化。