中國(guó)A股市場(chǎng)經(jīng)歷了2007年的超級(jí)大牛市之后，在我國(guó)掀開(kāi)了全民炒股的時(shí)代。經(jīng)歷了2008年大熊市的A股在價(jià)值回歸之后，已經(jīng)快3年了，很多人期盼的大牛行情一再啞火。常常聽(tīng)到周圍朋友說(shuō)的最多的就是，A股到底要跌倒什么時(shí)候。我作為一個(gè)技術(shù)分析癡迷者，以為我個(gè)人的淺見(jiàn)，從圖形的角度來(lái)探究一下上證指數(shù)這幾年運(yùn)行的軌跡，從中尋找可能的答案。

如果把上證指數(shù)從2005年6月6日創(chuàng)998的低點(diǎn)作為起點(diǎn)，以經(jīng)歷6124的高點(diǎn)過(guò)山車之后的1664點(diǎn)作為終點(diǎn)，上證指數(shù)股剛好經(jīng)歷了一個(gè)上漲下跌的循環(huán)周期，歷史大約3年零5個(gè)月。按照時(shí)間周期來(lái)計(jì)算的話，從2008年10月28日創(chuàng)下1664點(diǎn)的低點(diǎn)作為第二個(gè)循環(huán)周期的起點(diǎn)，有可能會(huì)在2012年3月份創(chuàng)出繼998和1664的第三大歷史低點(diǎn)。然后進(jìn)入第三個(gè)循環(huán)周期，開(kāi)始新一輪的上漲行情。

通常我們所說(shuō)的A股市場(chǎng)底部必須經(jīng)過(guò)政策底，估值低，技術(shù)底之后才能形成。政策底顯而易見(jiàn)，國(guó)家調(diào)控房地產(chǎn)的成果已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，物價(jià)也開(kāi)始回落，國(guó)家繼續(xù)實(shí)施更加嚴(yán)厲的緊縮政策已經(jīng)不可能。對(duì)于估值底也已經(jīng)出現(xiàn)，大家都知道，上證指數(shù)主要是有大盤(pán)權(quán)重股決定的，A股市場(chǎng)的大盤(pán)權(quán)重股估值已經(jīng)相當(dāng)?shù)?，尤其是金融地產(chǎn)板塊股指已經(jīng)接近998點(diǎn)位的估值。而技術(shù)面看，1664與2319連線的支撐位早已跌破，2319也已經(jīng)跌破，不破不立，2319要么不破，如果跌破幅度應(yīng)該不會(huì)只有2307點(diǎn)這么小，所有我個(gè)人認(rèn)為2307點(diǎn)不會(huì)是第二個(gè)循環(huán)周期的最低點(diǎn)。

上證指數(shù)自2008年10月28日創(chuàng)出1664的低點(diǎn)之后，開(kāi)了一波酣暢淋漓的大漲行情，直到創(chuàng)出3478的高點(diǎn)之后，開(kāi)始了較大的調(diào)整，剛好在0.618的黃金分割線附近獲得支撐，開(kāi)始繼續(xù)上攻。然而上漲乏力，在跌破這輪行情的上漲趨勢(shì)線之后，選擇向下。在0.382的黃金分割線附近再次獲得支撐，形成第二個(gè)循環(huán)周期的中期底部，走出了頭肩底的反轉(zhuǎn)行情。然而在3186點(diǎn)附近遇到壓力，3186點(diǎn)附近剛好是跌破上漲趨勢(shì)線步入下跌通道的節(jié)點(diǎn)。之后，不斷創(chuàng)出新的低點(diǎn)，反彈高度也不斷降低。

上證指數(shù)在2011年4月18日創(chuàng)出3067點(diǎn)的高點(diǎn)之后，量能跟不上，再次選擇向下，跌破2661的頸線位后，雙重頂成立。下跌行情再次確立。1664和2319連線的支撐線是多方的重要心理價(jià)位，有較強(qiáng)支撐，在跌至該支撐線附近，形成了一波反彈。同樣，在跌破2319至2307點(diǎn)，同樣也是在接近998與1664連線的支撐線附近再次獲得支撐，短線抄底資金紛紛介入，形成另一波反彈。

從2011年4月中旬開(kāi)始的這輪新的下跌，有可能會(huì)是5浪殺跌，目前第4浪下跌調(diào)整浪已經(jīng)結(jié)束，第5浪下跌推動(dòng)浪剛剛開(kāi)始。

很多人都喜歡預(yù)測(cè)市場(chǎng)底部，但是真正的底部是難以預(yù)測(cè)的，它一定會(huì)超出市場(chǎng)絕大部分人的預(yù)期，在散戶幾乎一致悲觀的時(shí)候才會(huì)走出事后才發(fā)現(xiàn)的大底部。如果按照波浪理論，3浪延長(zhǎng)，1浪和5浪長(zhǎng)度大致相等來(lái)推算，5浪的低點(diǎn)有可能會(huì)在2080。但是我更傾向于2080上下100點(diǎn)的空間范圍，也就是市場(chǎng)底有可能會(huì)在1980和2180之間。

綜上，從技術(shù)角度看，筆者認(rèn)為，市場(chǎng)的底部區(qū)域可能會(huì)在1980點(diǎn)至2180點(diǎn)之間。而從時(shí)間點(diǎn)上說(shuō)，第三個(gè)循環(huán)周期可能會(huì)在明年1季度末2季度初開(kāi)始啟動(dòng)。

感謝 新世紀(jì)期貨程建投稿