走勢回顧

昨日，主力CF1205合約低開橫盤，收小陰。開盤20140點，最高20165點，最低20055點，收20110點，較上一交易日下跌55點，跌幅0.27%。共成交約3.9萬手，比上日增加1.3萬手。持倉量182028手，增加1178手。據(jù)前20名會員持倉，多頭增438手至54279手；空頭增1331手至72516手。凈空18237手，比上日凈空單減少464手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19103元/噸（-15）；中國進口棉價格指數(shù)（FC Index M）為106.56（-0.22）。進口成本按1%關(guān)稅價17286元/噸，按滑準稅價格17761元/噸。2011年11月棉花進出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3727元人民幣。撮合市場低開下跌，大幅減倉。共成交17100噸，比上一交易日增加1640噸，累計訂貨量為49660噸，減少3640噸。MA1111合同收于18970元，漲12元。

倉單方面：交易所注冊倉單為125張，較上一交易日增加4張，有效預報為66張。

下游紗線報價：KC32S報26200（-0），JC40S報30900（-0）。

外圍市場：隔夜美棉休市一天。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲120000噸，實際成交45160噸；累計共成交820090噸。新疆累計成交574120噸，內(nèi)地累計成交245970噸。昨日中儲棉發(fā)文，已準備倉容計劃量410萬噸，占全年預計產(chǎn)量55%?，F(xiàn)已開放倉容270萬噸。中儲棉表示將保證合格棉花全部收購。據(jù)發(fā)改委，我國前十月大宗商品進口均價漲幅近三成，輸入型通脹將持續(xù)。并且我國通脹正從需求拉動型向成本推動型轉(zhuǎn)變。

總體評述

全球經(jīng)濟形勢不穩(wěn)，紡織業(yè)下游需求難言何時好轉(zhuǎn)。需求低迷將直接壓制棉價。近期我國籽棉收購價不斷下調(diào)，企業(yè)交儲積極性高漲。大量收儲將平衡棉花市場供需，起托市作用。近期鄭棉延續(xù)無量窄幅震蕩，重心逐漸下移。中長期建議可逢19800附近分批建多，注意倉位及風險控制。重點關(guān)注收儲進度及國家相關(guān)政策，以及歐美危機演繹。

操作建議

鄭棉CF1205今日或延續(xù)窄幅震蕩，考驗20000支撐。若下破至收儲價附近，可按計劃建長期多單。（西部期貨）