全球經(jīng)濟形勢堪憂，隔夜美豆創(chuàng)下13個月以來新低。24日連盤豆油，棕櫚油也連續(xù)第6日出現(xiàn)下跌，雙方盤中跌幅一度超過3%。目前油脂市場人氣低迷，宏觀環(huán)境和基本面消息都利空，使得油脂成為商品市場的領(lǐng)跌品種。

23日CBOT大豆期貨收盤大跌，因歐債危機向核心國蔓延促使交易商清理風險頭寸。1月大豆期貨收跌30 1/2美分，報收于11.22 1/2美元/蒲式耳，跌幅2.6%；12月豆油期貨收低1.46美分，報收于49.32美分/磅。11月匯豐銀行(HSBC)中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值降至48.0，為32個月最低水平。德國國債拍賣認購不足，引發(fā)全球經(jīng)濟放緩憂慮，投資者因而全面拋售風險資產(chǎn)。而中國目前是全球最大的大豆進口國，中國經(jīng)濟增長放緩將影響美豆需求。另外，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，巴西大豆有望提前收割，這給本已受庫存高企折磨的美豆雪上加霜。今日晚間開始，CBOT因感恩節(jié)休市一天。

馬來西亞BMD棕櫚油期貨今日大幅低開，盤面走勢疲弱，受外圍油脂走弱和宏觀經(jīng)濟擔憂影響。不過，一些分析師認為，目前馬來西亞進入雨季，棕櫚油進入減產(chǎn)周期，，這或?qū)⑽甑唾I興，且將推高價格。種植園主稱，本月迄今馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量已減少14%。而棕櫚油出口前二十天出現(xiàn)小幅增長，那么未來馬來西亞棕櫚油庫存將繼續(xù)下滑。同時棕櫚油和豆油之間差價雖有縮小，但棕櫚油相比豆油仍有一定價格優(yōu)勢，目前棕櫚油價格約較美國豆油FOB價格每噸便宜100美元，且較巴西和阿根廷豆油每噸便宜60美元。這或?qū)⒔o棕櫚油價格帶來支撐。

11月24日，連盤豆油，棕櫚油低開低走，盤中探底回升，但反彈力度有限，截止收盤，盤面仍維持低位震蕩。豆油主力1205合約下跌262元，報收于8676元/噸，跌幅2.93%；棕櫚油主力1205合約下跌212元，報收于7792元/噸，跌幅2.65%，成交量放大。隔夜美豆大幅下跌，全球經(jīng)濟增長擔憂，讓油脂承壓。不過政策放松利好消息不斷，且油脂經(jīng)過連續(xù)下跌，技術(shù)方面已經(jīng)處于超賣區(qū)間，這些因素支撐盤面從底部開始反彈，但受累于空頭過于強大，反彈幅度有限。

全球經(jīng)濟增長放緩已成定局，歐債危機還在不斷惡化，系統(tǒng)性風險仍在，整個宏觀環(huán)境不利于油脂走強。基本面方面，由于油脂港口庫存高企，市場銷售緩慢，現(xiàn)貨市場短期不會改善。目前投資者只寄希望于國家貨幣政策放松，而年內(nèi)銀行存款準備金率是否會出現(xiàn)調(diào)整，這是大家關(guān)注的焦點。在這種國際環(huán)境冷淡，國內(nèi)政策利好升溫的背景下，油脂出現(xiàn)內(nèi)強外弱走勢或成為可能。