商品四季度沒(méi)指望 未來(lái)或?qū)⒎只?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2011-11-25 08:40:59 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：游石

“‘金九銀十’行情沒(méi)有做起來(lái)，反而9月份成了步入熊市的拐點(diǎn)，大宗商品比預(yù)期中表現(xiàn)差了很多?！鄙馍缈偩巹⑿奶镌谧蛉张e行的“首屆商品與期貨發(fā)展論壇”上表示。 劉心田介紹，生意社長(zhǎng)期跟蹤約300種商品，發(fā)現(xiàn)今年市場(chǎng)整體運(yùn)行具有高度的一致性特征，即走勢(shì)呈現(xiàn)倒U字形，年初漲得快，年尾跌得快，在年中震蕩構(gòu)成出圓頂。而在漲跌順序上，去年一些表現(xiàn)強(qiáng)勁的小品種如工程塑料、螢石，在今年二季度率先領(lǐng)跌，其他大宗商品如銅、鋁至9月份隨后跟進(jìn)。另外，從幅度來(lái)看，目前市場(chǎng)跌幅基本把去年下半年衍生的泡沫消滅掉了。 “這是一個(gè)有趣的現(xiàn)象”，劉心田以商品市場(chǎng)板塊輪動(dòng)舉例，在2008年至2009年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，工程塑料以及精細(xì)化工里面的一些小品種如PA(結(jié)晶型塑料)、PC(無(wú)定型塑料)非?？沟?，后來(lái)漲幅也很大，但在今年整個(gè)物價(jià)水平走高的情況下，表現(xiàn)卻不理想。同樣，氟是石化產(chǎn)業(yè)這兩年的熱點(diǎn)品種，從上游的螢石到氫氟酸，再到下游的制冷劑，都是市場(chǎng)熱點(diǎn)，類似于石化領(lǐng)域的稀土概念，它們?nèi)ツ隄q幅超過(guò)了其他已上市的期貨品種，但在今年第二季度先于大宗商品大幅下挫，到目前跌幅將近50%。 劉心田認(rèn)為，像工程塑料、氟之前看好的品種都不行，其他商品情況更糟。從單純產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，終端需求萎縮，任何產(chǎn)業(yè)都找不到亮點(diǎn)，這使得整個(gè)商品市場(chǎng)已變得非常被動(dòng)。在此情況下，第四季度市場(chǎng)行情恐怕很難抱有期望。 然而，從中長(zhǎng)期來(lái)分析，劉心田預(yù)計(jì)商品板塊間走勢(shì)將會(huì)分化。其中看好天膠、塑料、聚氯乙烯以及棉花。他表示，雖然紡織終端需求不旺，但棉花作為農(nóng)副產(chǎn)品的特點(diǎn)是豐一年歉一年，期貨會(huì)對(duì)隔年行情提前反應(yīng)，再加上勞動(dòng)力成本上升，也提升商品價(jià)格底部區(qū)間。如3年前人工采棉成本30元/人/天，而今年200元都沒(méi)人愿意干。同樣判斷橡膠在25000元/噸也是低位，很難回到過(guò)去16000元/噸的水平。另外，PTA(精對(duì)苯二甲酸)國(guó)內(nèi)對(duì)外原料依存度大，每年進(jìn)口很多PX(對(duì)二甲苯)，雖然國(guó)際上蜂擁而上PX產(chǎn)能，但未來(lái)兩三年內(nèi)，供需矛盾難以緩解，只有到2015年才會(huì)過(guò)剩。因此PX價(jià)格堅(jiān)挺，將對(duì)PTA構(gòu)成支撐。像2008年金融危機(jī)時(shí)，PTA最低也就跌到7000多元/噸，而現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)跌破8000元/噸了，再跌的話PTA生產(chǎn)企業(yè)肯定停車。 劉心田不看好的板塊主要是能源，剔除掉太陽(yáng)能、風(fēng)能等新能源，原油、天然氣、煤炭、頁(yè)巖氣是主要能源品種。 未來(lái)變化彈性最大的品種應(yīng)該是甲醇。劉心田介紹，國(guó)內(nèi)甲醇成本簡(jiǎn)單計(jì)算方法為煤炭?jī)r(jià)格乘以2.5，現(xiàn)在動(dòng)力煤接近800元/噸，對(duì)應(yīng)甲醇生產(chǎn)成本是1800元/噸-1900元/噸，另外，中東通過(guò)天然氣生產(chǎn)甲醇成本更低，伊朗和阿曼共用油田，都爭(zhēng)相開采作為副產(chǎn)品的天然氣，生產(chǎn)成本基本上是0，運(yùn)到中國(guó)只加運(yùn)費(fèi)而已，這部分甲醇成本大概400元/噸。因此，2007年時(shí)候，生意社曾預(yù)計(jì)甲醇一定要跌到1000元/噸以下，但后來(lái)并沒(méi)跌下去。原因很簡(jiǎn)單，國(guó)內(nèi)石油煉化價(jià)格經(jīng)常倒掛，甲醇被大量用于摻混成品油以降低成本，每年有近1000萬(wàn)噸甲醇不知去向，算是行業(yè)半公開的秘密。而這也引出了甲醇的最大變數(shù)，未來(lái)一旦甲醇汽油標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，需求增長(zhǎng)潛力將會(huì)非常之大。 據(jù)生意社對(duì)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)58個(gè)重點(diǎn)品種監(jiān)測(cè)，10月份有70%的品種出現(xiàn)了環(huán)比下跌，上漲不足30%，商品板塊走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)了一定分化。 責(zé)任編輯：伍寶君

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