走勢回顧

昨日，主力CF1205合約低開低走，收小陰。開盤20160點，最高20225點，最低20100點，收20120點，比上一交易日跌135點，跌幅0.67%。共成交約4.8萬手，與上日基本持平。持倉量185508手，減少314手。據(jù)前20名會員持倉，多頭增697手至54629手；空頭增533手至73330手。凈空18701手，比上日凈空單減少582手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19122元/噸（-20）；中國進口棉價格指數(shù)（FC Index M）為106.71（-2.35）。進口成本按1%關(guān)稅價17310元/噸，按滑準(zhǔn)稅價格17785元/噸。2011年11月棉花進出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3727元人民幣。撮合市場近弱遠(yuǎn)強，增倉遠(yuǎn)月。共成交19240噸，比上一交易日增加580噸，累計訂貨量為52840噸，增加3000噸。MA1111合同收于18910元，跌7元。

倉單方面：交易所注冊倉單為113張，較上一交易日增加0張，有效預(yù)報為75張。

下游紗線報價：KC32S報26300（-0），JC40S報31000（-0）。

外圍市場：美棉3月合約觸底反彈收長上下影小陽，開盤90.90，最高92.10，最低89.33，收盤91.12，漲0.71美分。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲120000噸，實際成交51760噸；累計共成交738810噸。新疆累計成交523680噸，內(nèi)地累計成交215130噸。隨著現(xiàn)貨棉價不斷下跌，交儲有一定利潤，各地交儲成為首選。據(jù)人行數(shù)據(jù)，10月末外匯占款余額較9月末下降248.92億元，是四年來首次負(fù)增長。國際方面，截至11月20日當(dāng)周，美棉收割率84%，去年同期84%，五年均值74%。

總體評述

現(xiàn)貨市場低迷，籽棉收購價不斷下調(diào)，交儲逐漸積極。鄭棉延續(xù)無量窄幅震蕩，短期仍積弱難返。中長期建議可逢19800附近價位逐漸建多，做好倉位和風(fēng)險控制。重點關(guān)注收儲進度及國家相關(guān)政策，以及歐美危機演繹。

操作建議

鄭棉CF1205今日或圍繞20200附近窄幅震蕩，短線交易機會不多。等待做多機會。（西部期貨）