原油黃金齊跌，以大豆為代表的農(nóng)產(chǎn)品同樣面臨壓力。不過基于自身基本面的支撐，連豆將難現(xiàn)大跌，而會以寬幅震蕩為主。

歐債擔(dān)憂再襲

希臘新政府雖然成立，但能否順利獲得援助款度過難關(guān)仍存很大不確定性。同時，雖然原歐盟委員會委員蒙蒂已經(jīng)取代貝盧斯科尼出任意大利總理，但市場對新內(nèi)閣應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的能力依然缺乏信心。上周意大利10年期國債收益率再次突破7%高位，此前希臘、愛爾蘭和葡萄牙10年期國債收益率曾破7%后，不得不尋求歐盟的援助，市場再度對債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂。此外，數(shù)據(jù)顯示9月份歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降2%，降幅創(chuàng)近三年最高，以上此類消息，再度引發(fā)市場關(guān)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退憂慮升溫。

基本面不容樂觀

隨著市場對歐債憂慮反應(yīng)有所趨緩，豆類基本面再度引起市場關(guān)注。美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告顯示，美國2011/12年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至30.46億蒲式耳，單產(chǎn)預(yù)估下調(diào)至41.3蒲式耳，給豆價走勢帶來支撐。但2011/12年度美國大豆年末庫存預(yù)估為1.95億蒲式耳，創(chuàng)下今年以來最高庫存預(yù)估值。同時，還上調(diào)了2011/12年度全球大豆期末庫存預(yù)估至6356萬噸。庫存增加源于美豆出口銷售放緩，而消費(fèi)需求疲軟打壓豆價。另外，由于天氣狀況良好，南美大豆播種順利，短期內(nèi)大豆供給季節(jié)性壓力凸顯，抑制豆類價格上漲。

政策面給予底部支撐

雖然面臨諸多利空，但支撐大豆價格的因素也不少：

繼11月8日國內(nèi)1年期央票利率28個月來首度下調(diào)后，國內(nèi)10月CPI回落至5.5%，符合之前預(yù)期，進(jìn)一步印證了市場有關(guān)貨幣政策松動預(yù)期，支撐市場心理。10月份中國銀行新增人民幣貸款5，868億元，高于9月的4，700億元及分析師此前預(yù)期，這標(biāo)志著國內(nèi)可能將放寬信貸限額，貨幣政策放松預(yù)期不斷升溫。另外，近期關(guān)于國儲收購消息開始浮現(xiàn)，但給市場短期以心理提振。在種植成本不斷上升、而銷售價格持續(xù)處于低位的情況下，為保證種豆積極性、保障豆農(nóng)利益，今年國家出臺收儲大豆政策應(yīng)該沒有懸念。預(yù)計今年大豆收儲價格在4100元/噸附近，市場猜測政策在本周推出的可能性較高。

由于歐債危機(jī)未有實質(zhì)性解決，未來大宗商品走勢仍將受到歐債危機(jī)影響，盤面震蕩難免。盡管現(xiàn)在南美大豆播種順利，但不排除后期拉尼娜現(xiàn)象再次干擾豆類生長。另外，國內(nèi)緊縮政策局面趨緩及國家收儲預(yù)期將給國內(nèi)豆價底部支撐。短期大豆仍將維持在4300元—4450元區(qū)間震蕩。