期指總持倉近期溫和回升，但凈空頭頭寸卻接近了歷史新高，多空力量懸殊再度擴(kuò)大，對短期市場繼續(xù)構(gòu)成壓制。

多空均呈現(xiàn)資金流入

根據(jù)中金所公布的數(shù)據(jù)顯示，1112合約轉(zhuǎn)為當(dāng)月合約的首日，多空博弈就有所提升，前20席位多頭增倉2228手至27725手，空頭增倉2910手至35460手，多空均呈現(xiàn)資金流入推高持倉，顯示在經(jīng)過連續(xù)回調(diào)后多空分歧再度增大。而從昨日K線圖看，呈現(xiàn)十字星陰線，彰顯方向并不明朗，如果按照上月筆者的一篇文章通過當(dāng)月合約首日表現(xiàn)看后期走勢，那1112合約的爭奪才開始，之后的走勢或呈現(xiàn)較大的波動性。

凈空頭逼近歷史高點(diǎn)

雖然周一多空前20席位均出現(xiàn)增倉，但空頭增倉力度明顯要大，也使得凈空頭頭寸再度增加682手至7735手，這僅次于今年5月27至31日形成的8000手的凈空頭頭寸高點(diǎn)水平，從5月形成歷史新高的空頭壓力后的期指表現(xiàn)看，期指之后延續(xù)了近一個月的弱勢局面，直到6月20日才觸底回升獲得反彈機(jī)會，那本次空頭再度泰山壓頂式逼進(jìn)，是否會重演當(dāng)初的跌勢呢？我們認(rèn)為如果沒有政策面的提振因素，市場繼續(xù)受壓的概率較大，但看5月底凈空頭創(chuàng)出新高后對市場的壓力也并未立即顯現(xiàn)，而且隨后凈空頭頭寸卻是持續(xù)回落，因此，市場也需要理想看到凈空頭頭寸。

機(jī)構(gòu)博弈有所增強(qiáng)

雖然周一單獨(dú)席位似乎沒有太多的亮點(diǎn)，只有上海東證突然增加948手的空單增加了空單勢力，但其它席位則表現(xiàn)平平，中證和國君繼續(xù)小幅增加空頭頭寸，不過總體看，券商系看空的一致性比較強(qiáng)，而非券商系再度呈現(xiàn)了較強(qiáng)的投機(jī)性，在連續(xù)下跌后增加多頭的比例明顯提升，其中安信、浙商、金瑞席位多頭增倉均超過200手，一定程度上顯示了券商系和非券商系的博弈有所增強(qiáng)；同時，我們比較多空占總持倉的比例也有所顯現(xiàn)，周一多頭席位占總持倉達(dá)到歷史高位60%，空頭持倉占比則也達(dá)到歷史高位77%，也就是在總持倉增長并不明顯的情況下，持倉的集中度有所提升，市場的博弈再度呈現(xiàn)為機(jī)構(gòu)間的分歧，不過從多頭增倉的力度看，似乎要與空頭抗衡時機(jī)仍不太成熟。

綜合看，雖然多空資金均呈現(xiàn)流入，顯示市場分歧有所增大，但凈空頭頭寸逼進(jìn)歷史新高，彰顯空頭“氣焰”仍顯“囂張”，對市場短期心理壓力猶存，即便短線技術(shù)反彈有所增強(qiáng)，但繼續(xù)探底的需求仍較強(qiáng)。