受歐債危機(jī)蔓延影響，上周歐美股市下跌，原油沖高回落，國內(nèi)股指及商品均呈弱勢，預(yù)計本周股指仍將下探，而商品可保持震蕩思路。

股指步入震蕩筑底通道中

我們判斷股指低點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在明年2、3月份，滬深300指數(shù)反彈已經(jīng)終結(jié)，接下來將繼續(xù)弱勢探底。操作上，短期滬深300指數(shù)或有反彈，但力度非常有限，最高點(diǎn)看到2680點(diǎn)。下跌第一目標(biāo)位2530點(diǎn)，第二目標(biāo)位2500點(diǎn)，第三目標(biāo)位2460點(diǎn)。由于下跌趨勢已經(jīng)形成，投資者應(yīng)該逢高放空，不宜抄底?？?600點(diǎn)的支撐力度，如果支撐力度較強(qiáng)，股指反彈，可以在2680點(diǎn)附近放空，止損點(diǎn)位2700點(diǎn)；如果跌破2600點(diǎn)的支撐，也可以在2600點(diǎn)附近放空。

滬鋼測試4200元關(guān)口

長材基本面略有好轉(zhuǎn)，主要得益于鋼廠減產(chǎn)再加之社會庫存持續(xù)下降，使得貿(mào)易商資金以及庫存壓力普遍減輕，因此信心較前期略有恢復(fù)；從盤面來看，期現(xiàn)價差在近期震蕩縮小，期價在4100元-4200元區(qū)間內(nèi)震蕩筑底，由于目前滬鋼處于相對底部階段，操作上，建議空單暫不介入，低位多單繼續(xù)持有，本周繼續(xù)關(guān)注4200元關(guān)口的測試。

粕弱油強(qiáng)將持續(xù)

豆類油脂品種分化的格局將持續(xù)，馬來西亞棕櫚油在2012年之前保持震蕩上行概率較大，近期回調(diào)風(fēng)險不容忽視；CBOT大豆價格仍將保持弱勢；國內(nèi)方面，豆粕弱勢可能長期存在，棕櫚油期現(xiàn)價差過大，在震蕩中緩慢上行，豆油受弱勢大豆和棕櫚油偏強(qiáng)的影響，仍是區(qū)間震蕩行情；國產(chǎn)大豆上有壓力下有收儲價支撐，仍是底部震蕩行情。策略上，豆粕前期空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，本周豆粕有可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈；豆油和棕櫚油輕倉靈活操作，保持震蕩思路。關(guān)注歐洲債務(wù)危機(jī)、中國房地產(chǎn)調(diào)控會不會失控；關(guān)注最近中國高層的講話，看政策方面有無放松跡象。

貨幣政策微調(diào)對棉價影響有限

當(dāng)前棉花市場很難有出人意料的題材出現(xiàn)，皮棉價格微幅下跌的態(tài)勢恐將持續(xù)，收儲是“最近的稻草”，但收儲放量不久，托市效果顯現(xiàn)還需時日。國內(nèi)貨幣政策微調(diào)的預(yù)期明顯，但短期內(nèi)對棉紡行業(yè)與棉價的影響將十分有限。我們對未來兩周內(nèi)的現(xiàn)貨與期貨市場做如下判斷：第一，地產(chǎn)棉籽棉收購仍將難以放量，全國籽棉收購均價繼續(xù)小幅下滑，下滑幅度或?qū)⑹照?，全?級籽棉收購均價仍不排除跌破4元/斤的可能；第二，受累于疲弱需求，國內(nèi)皮棉與棉紗現(xiàn)貨延續(xù)小幅下跌的趨勢；第三，鄭棉維持窄幅震蕩局面。

甲醇低位運(yùn)行難有起色

期貨價格下滑打壓市場心態(tài)，甲醇現(xiàn)貨價格持續(xù)下滑。臨近年底市，甲醇需求進(jìn)入淡季，二甲醚、甲醛、醋酸市場疲軟持續(xù)，社會庫存消化緩慢，下游需求難有明顯改觀。期貨空頭主動加倉打壓明顯，關(guān)注歐債、美債最新進(jìn)展，預(yù)計下周甲醇將繼續(xù)維持弱勢。

焦炭測試2000元關(guān)口

鋼廠堅持去庫存，采購量極少，焦炭滯銷嚴(yán)重，大部分焦化企業(yè)堅持限產(chǎn)，目前山西地區(qū)限產(chǎn)在50%左右，河北地區(qū)30-50%。同時，由于資金緊張，焦化企業(yè)壓縮煉焦煤采購量，導(dǎo)致市場煤也出現(xiàn)鮮有的滯銷。但從盤面來看，期價暫在2000關(guān)口獲有支撐，主力合約面臨交割月，期價逐漸回歸現(xiàn)貨，因此短期繼續(xù)大幅下探可能性較小，操作上需謹(jǐn)慎，短線多單可逢高減倉，空單不宜介入。