做空能量增強

空方勢力增強在中金所公布的前20席位持倉數(shù)據(jù)上也能得到反映。雖然由于交割I(lǐng)F1111合約17日前20席位凈空持倉1285手被抹去，但周五IF1112合約前20席位合計持有買單25777手，賣單32705手，凈空持倉量為6928手，較周四擴大了1930手。IF1112主要席位的凈空持倉量不僅覆蓋了IF1111因交割因素減少的凈空持倉量，并額外增加了645手。

新空入場跡象明顯

從多空重點席位來看，傳統(tǒng)的空方主力并未由于市場幾日內(nèi)的急速下跌而謹慎，反而繼續(xù)增加了持有的空頭頭寸。IF1112上國泰君安席位大幅增加賣單2190手，而IF1111合約到期交割減少的賣單量為1892手，表明排除移倉因素，存在新的做空力量入場。這在中證期貨席位上有著相同的體現(xiàn)。中證期貨席位IF1112新增賣單964手，共持有賣單6238手，而IF1111由于交割減少的賣單數(shù)量為632手。

多頭積極吸納

雖然IF1112最近12個交易日中已收出11根陰線，但不少短線席位試圖博反彈的意圖并未消散。此前鮮有入圍前20的部分席位增持買單“抄底”。 其中，天琪期貨與信達期貨席位周五增加買單數(shù)量均超過500手。這反映出當(dāng)前市場多空分歧開始加劇，反彈形態(tài)遭破壞后，看空與轉(zhuǎn)空的投資者加碼，但同時依舊堅定看好反彈的投資者也積極逢低吸納。

重回筑底過程

隨著市場的急速下跌，技術(shù)上300現(xiàn)指MACD出現(xiàn)死叉，因此并不建議盲目抄底。我們認為市場的中期底部最終還是需要經(jīng)濟見底回升來確認，雖然10月以來出現(xiàn)部分政策微調(diào)信號，但這對經(jīng)濟的影響更多將體現(xiàn)在中長期上，短期經(jīng)濟仍處在減速通道。目前市場將再次來到筑底過程當(dāng)中，上證指數(shù)將繼續(xù)向下尋求支撐，重回2300—2400的區(qū)間。