行情回顧

雖然國內(nèi)貨幣政策放松預(yù)期利好，但歐債危機的持續(xù)惡化使投資者擔(dān)憂情緒加重，昨日滬深股市低位震蕩，截至收盤時，上證指數(shù)小幅下跌3.91點，跌幅0.16%，報收于2463.05點。滬市全天成交666億元，較上一交易日明顯減少。

期貨方面，IF1111合約上漲2.4點，漲幅0.09%，報收于2670.6點。IF1112合約上漲4.4點，漲幅0.16%，報收于2676.4點。合約總持倉增加187手，IF1112合約持倉排名前20位的會員，多空雙方均出現(xiàn)了增倉的現(xiàn)象。

基本面方面

1.一年一度的中央經(jīng)濟工作會議臨近，2012年的宏觀政策將見分曉。目前各大研究機構(gòu)正在就明年的各個經(jīng)濟目標展開深入討論。機構(gòu)普遍認為，明年經(jīng)濟增速將低于今年，而通脹壓力稍有減輕。

2.國際清算銀行17日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣實際有效匯率指數(shù)為126.42，較9月上升1.05%。截至10月末，今年人民幣實際有效匯率上升5.34%。10月人民幣名義有效匯率指數(shù)為116.89，較上月升1.13%。

3.11月17日，銀監(jiān)會發(fā)布2011年第三季度《中國銀行(2.93,-0.03,-1.01%)業(yè)運行報告》，在述及"重點風(fēng)險領(lǐng)域的監(jiān)管工作"時列舉了：繼續(xù)強化房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險防控；加強地方政府融資平臺貸款的規(guī)范清理；嚴防民間借貸風(fēng)險向銀行體系蔓延等。

4.廣東省69億元地方債今日正式招標。預(yù)計廣東、浙江和深圳地方債有望延續(xù)上海地方債的火爆，中標利率仍將處于低位水平。

5.昨日，財政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《營業(yè)稅改征增值稅試點方案》及上海試點相關(guān)政策規(guī)定。按照實施細則，國家在現(xiàn)行增值稅17%和13%兩檔稅率的基礎(chǔ)上，新增設(shè)11%和6%兩檔低稅率。

6. 繼此前我國出臺稅收、金融等各項政策扶持小微企業(yè)發(fā)展后，我國再次出臺政策，從行政收費優(yōu)惠角度扶持小微企業(yè)發(fā)展。昨日，財政部、國家發(fā)改委發(fā)布表示，自明年起至2014年底，我國將對小微企業(yè)免征22項行政收費項目。

7.據(jù)彭博社報道，法國十年期國債收益率周四擴大8個基點至3.79%，與德國同期國債收益率的價差突破200個基點，為歐元區(qū)創(chuàng)立以來的首次。

操作建議

歐洲多國國債收益率飆升，歐債危機有蔓延擴大之勢，造成全球金融市場的動蕩，更為糟糕的是各方一直達不成有效的解決方案，歐債危機持續(xù)惡化。雖然國內(nèi)寬松貨幣政策預(yù)期仍在，并配合財政政策來扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但在歐洲經(jīng)濟形勢惡化的情況下，國內(nèi)股市恐難獨善其身。近期市場或?qū)⒗^續(xù)向下回調(diào)，關(guān)注IF1112合約下方30日均線壓力，如跌破市場回調(diào)力度恐將加大。操作上，觀望。