走勢(shì)回顧

昨日，主力CF1205合約橫盤震蕩，收小陽(yáng)。開(kāi)盤20325點(diǎn)，最高20355點(diǎn)，最低20315點(diǎn)，收20335點(diǎn)，比上一交易日跌30點(diǎn)，跌幅0.15%。共成交約4萬(wàn)手，與上日減少7萬(wàn)手。持倉(cāng)量208584手，減少12560手。據(jù)前20名會(huì)員持倉(cāng)，多頭減2066手至59456手；空頭減3471手至79546手。凈空20090手，比上日凈空單減少1380手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）為19225元/噸（-7）；中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index M）為112.78（-0.69）。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價(jià)18284元/噸，按滑準(zhǔn)稅價(jià)格18749元/噸。2011年11月棉花進(jìn)出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3727元人民幣。撮合市場(chǎng)小幅漲跌，縮量減倉(cāng)。共成交12760噸，比上一交易日減少2500噸，累計(jì)訂貨量為58640噸，減少720噸。MA1111合同收于18625元，漲7元。

倉(cāng)單方面：交易所注冊(cè)倉(cāng)單為114張，較上一交易日減少6張，有效預(yù)報(bào)為52張。

下游紗線報(bào)價(jià)：KC32S報(bào)26450（-50），JC40S報(bào)32100（-50）。

外圍市場(chǎng)：美棉12月合約沖高回落收長(zhǎng)上影中陽(yáng)，開(kāi)盤100.20，最高104.69，最低100.20，收盤102.66，漲1.87美分。

基本面分析

國(guó)內(nèi)方面，昨日計(jì)劃收儲(chǔ)69700噸，實(shí)際成交42830噸；累計(jì)共成交506840噸。據(jù)德州棉花協(xié)會(huì)，近期籽棉收購(gòu)價(jià)在4元以下，比去年同期下跌約46%。很多農(nóng)民表示明年將減少植棉面積，或?qū)⑾陆?0%以上。安徽臨泉籽棉采摘進(jìn)度超過(guò)85%，交售進(jìn)度50%，棉農(nóng)增產(chǎn)不增收。國(guó)際方面，截至11月13日當(dāng)周，美棉收割率79%，去年同期76%，五年均值64%。

總體評(píng)述

現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟，棉價(jià)、紗價(jià)下跌。紡企因訂單不佳、棉價(jià)不穩(wěn)，多觀望態(tài)度，隨用隨買。鄭棉近期仍積弱難反，延續(xù)窄幅震蕩。中長(zhǎng)期建議可逢19800附近價(jià)位逐漸建多，但不排除可能出現(xiàn)的突然下探，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。重點(diǎn)關(guān)注收儲(chǔ)進(jìn)度及國(guó)家政策導(dǎo)向，以及歐美危機(jī)演繹。

操作建議

今日CF1205考驗(yàn)20500壓力，【20200，20500】區(qū)間震蕩延續(xù)。短線投資者可等待逢高短空。（西部期貨）