短期來(lái)看，玉米價(jià)格的弱勢(shì)格局很難得到根本性改變，雙節(jié)的市場(chǎng)需求是決定價(jià)格走向的關(guān)鍵性因素。在需求尚未啟動(dòng)時(shí)，玉米價(jià)格將維持弱勢(shì)運(yùn)行。

近期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)與豬肉價(jià)格走勢(shì)高度一致，9月份至今生豬價(jià)格連續(xù)下滑，玉米期價(jià)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行并最低下探至2196一線，玉米現(xiàn)貨平均批發(fā)價(jià)已連續(xù)6周下降。

收購(gòu)主體入市謹(jǐn)慎

目前東北地區(qū)玉米上市增量明顯，糧源主要以黑龍江產(chǎn)為主，因種植成本上漲及價(jià)格未達(dá)到農(nóng)戶心理預(yù)期，大多數(shù)農(nóng)戶惜售心理較重。市場(chǎng)收購(gòu)仍然以深加工及飼料等用糧企業(yè)為主，由于今年新玉米價(jià)格高開，貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)增加，貿(mào)易商入市較為謹(jǐn)慎。同時(shí)，由于濕糧不易保存，且后期價(jià)格仍有下調(diào)空間，東北地區(qū)企業(yè)持續(xù)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格以控制收購(gòu)量，致使玉米價(jià)格持續(xù)下滑。

當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)在2100元/噸左右，這與當(dāng)前新糧上市價(jià)格水平相當(dāng)。從2008年至今，已經(jīng)連續(xù)執(zhí)行了三年的國(guó)家收儲(chǔ)均對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐，但隨著邊際效應(yīng)的不斷遞減，一旦國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi)，收儲(chǔ)效應(yīng)對(duì)玉米期價(jià)的影響將進(jìn)一步弱化。

階段性運(yùn)輸不暢，區(qū)域性供需緊張

由于東北產(chǎn)區(qū)歷年都是玉米結(jié)余量最大的省份，但是山東、河北等華北主銷區(qū)玉米供不應(yīng)求，仍然需要從東北進(jìn)口。每年入冬之后，北煤南運(yùn)占用了北方鐵路大多數(shù)的運(yùn)力，北糧南運(yùn)顯得尤為緊張，運(yùn)輸不暢或?qū)⒃斐呻A段性的區(qū)域供需失衡。今年北方地區(qū)降溫晚于常年，12月份以后隨著北方地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)大幅降溫降雪天氣，區(qū)域性的供需緊張狀況或?qū)⒂兴觿?，玉米價(jià)格有望迎來(lái)階段性反彈。

等待豬價(jià)止跌回穩(wěn)

由于今年天氣普遍較暖，溫度較高，南方做臘肉的時(shí)間后推，豬肉需求遲遲未到。同時(shí)，進(jìn)口豬肉仍在不斷進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，價(jià)格較低的進(jìn)口豬肉制約豬價(jià)的反彈力度和上漲幅度。

目前一頭散養(yǎng)育肥豬的養(yǎng)殖成本中，飼料成本約為780元，仔豬成本約為644元，其他費(fèi)用約合280元，合計(jì)成本約1703元，一頭生豬出欄利潤(rùn)約為142元。仔豬價(jià)格仍未到峰值，生豬出欄價(jià)格暫時(shí)看不到企穩(wěn)跡象，市場(chǎng)仍需等待需求啟動(dòng)，帶領(lǐng)豬價(jià)企穩(wěn)回升，從而刺激補(bǔ)欄積極性，進(jìn)而拉動(dòng)玉米消費(fèi)。

深加工利潤(rùn)持續(xù)下滑

近期，深加工行業(yè)開機(jī)率有所增加，深加工產(chǎn)品價(jià)格普遍下跌。淀粉生產(chǎn)仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)，全國(guó)淀粉周均報(bào)價(jià)為3026元/噸，加工利潤(rùn)為-526元/噸，成本已經(jīng)達(dá)到峰值，即使玉米淀粉價(jià)格止跌，虧損值持續(xù)縮小，但短期內(nèi)很難扭虧為盈。因此，淀粉行業(yè)玉米收購(gòu)熱情不高短期內(nèi)很難改變。

酒精行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)依然徘徊于盈虧平衡點(diǎn)附近。吉林玉米酒精出廠價(jià)格繼續(xù)維持在6600元/噸，DDGS出廠價(jià)格1970元/噸，根據(jù)當(dāng)?shù)禺?dāng)期玉米價(jià)格估算，酒精加工的生產(chǎn)利潤(rùn)約在75元/噸。玉米酒精加工利潤(rùn)持續(xù)徘徊在盈虧平衡點(diǎn)附近，也使得企業(yè)對(duì)玉米的收購(gòu)顯得較為謹(jǐn)慎。市場(chǎng)期待后期白酒消費(fèi)的啟動(dòng)能夠使得整個(gè)酒精行業(yè)加工利潤(rùn)回暖。

短期來(lái)看，玉米價(jià)格的弱勢(shì)格局很難得到根本性改變，雙節(jié)的市場(chǎng)需求是決定價(jià)格走向的關(guān)鍵性因素。在需求尚未啟動(dòng)時(shí)，玉米價(jià)格將持續(xù)維持弱勢(shì)運(yùn)行。12月份以后的需求啟動(dòng)有望帶領(lǐng)玉米價(jià)格迎來(lái)階段性反彈。