宏觀經(jīng)濟(jì)存在各種變數(shù)，商品本身多空交織，橡膠期價(jià)難以出現(xiàn)大幅單邊行情。上方27000一線壓制作用較強(qiáng)，而下方23000附近即有較強(qiáng)支撐，期價(jià)或?qū)⒕S持區(qū)間振蕩。

滬膠主力合約1201近期走勢波瀾壯闊。前期中國庫存高企，日本需求低迷以及合成橡膠價(jià)格大幅下挫，打壓期價(jià)走軟。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)蔓延至意大利的消息刺激下，期價(jià)再次大幅跳水，一舉跌破24460一線支撐，回踩23870一線。11日歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)緩解以及產(chǎn)膠國會(huì)議的預(yù)期召開，再次刺激期價(jià)走強(qiáng)。短期內(nèi)期價(jià)依舊將維持區(qū)間振蕩格局未變。

歐債危機(jī)依舊困擾商品走勢

近期意大利更換總理，在歐洲央行干擾下，意大利國債收益率有所下降，使市場對(duì)歐債危機(jī)擴(kuò)散有所緩解，商品市場回歸商品屬性。14日，意大利5年期國債順利發(fā)行，這并未預(yù)示意大利債務(wù)問題完全解決。意大利債務(wù)上升至GDP的120%，僅次于希臘。意大利這次發(fā)售國債收益率達(dá)到6.29%，5年期新債得標(biāo)利率是歐元問世以來最高水平，意大利債務(wù)問題依舊困擾歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。14日，德國執(zhí)政黨卻通過自由退出法案，說明德國已經(jīng)對(duì)歐元失望，短期內(nèi)歐元依舊有可能暴漲暴跌，影響整個(gè)商品走勢。

產(chǎn)膠國或?qū)⒏蓴_價(jià)格走勢

歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，引發(fā)市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，金融屬性再次占據(jù)主動(dòng)地位，日膠和滬膠價(jià)格大幅下挫。日本需求下降，中國庫存高企，使中國和日本企業(yè)離場觀望，期價(jià)走軟進(jìn)一步加劇市場貿(mào)易商離場觀望決心，引發(fā)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅走軟，馬來西亞和泰國膠價(jià)出現(xiàn)不同程度走軟，泰國USS3現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)已經(jīng)跌破3月份日本大地震時(shí)的低點(diǎn)?，F(xiàn)貨市場價(jià)格走軟和貿(mào)易商觀望情緒，再次引發(fā)產(chǎn)膠國擔(dān)憂，泰國邀請印尼和馬來西亞11月18日—19日在泰國曼谷召開會(huì)議，共同采取措施抑制天然橡膠價(jià)格下滑，會(huì)議中三個(gè)國家有可能設(shè)置3000美元/噸為最低銷售價(jià)。三個(gè)主要天然橡膠生產(chǎn)國能夠就最低銷售價(jià)達(dá)成一致，則有可能限制天然橡膠價(jià)格的下跌空間。

中國需求或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑

中國統(tǒng)計(jì)局11月9日公布數(shù)據(jù)顯示，10月份中國輪胎產(chǎn)量為7458萬條，相較去年同期依舊維持19%的上漲，但環(huán)比出現(xiàn)小幅下降。全國乘用車信息聯(lián)席會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份國內(nèi)乘用車產(chǎn)業(yè)比零售量加進(jìn)口量增加9萬輛，為今年最大的月度庫存增加量，造成10月份乘用車庫存攀升至2010年最高峰，輪胎消費(fèi)情況不容樂觀。中國輪胎企業(yè)平均利潤只有3%左右，產(chǎn)量依舊維持穩(wěn)步增加，但需求量出現(xiàn)下降，說明輪胎企業(yè)庫存不斷攀升。加上其他國家對(duì)中國輪胎反傾銷，進(jìn)一步減少了市場需求量。輪胎企業(yè)在低利潤情況下，如果庫存大幅增加，后市對(duì)橡膠需求有可能出現(xiàn)下滑。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，歐債危機(jī)依舊困擾商品市場走勢，意大利債務(wù)問題短期內(nèi)難有實(shí)質(zhì)性改善，對(duì)滬膠存在壓制作用。橡膠本身而言，橡膠生產(chǎn)國召開會(huì)議或?qū)⒊雠_(tái)最低銷售價(jià)，對(duì)期價(jià)起到一定支撐作用，但國內(nèi)輪胎需求下降、企業(yè)利潤低迷，將使得輪胎企業(yè)降低開工率，減少橡膠需求。