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最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2011-11-16 08:58:56 來(lái)源：新華期貨 作者：張駿

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，下游房地產(chǎn)行業(yè)未明朗等種種中長(zhǎng)期利空因素影響，PVC未來(lái)難改目前弱勢(shì)局面。 在產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的行業(yè)背景下，PVC近兩年價(jià)格走勢(shì)較其他化工品種相對(duì)弱勢(shì)。隨著今年各種緊縮政策和樓市調(diào)控政策愈演愈烈，PVC下游需求受到較大影響，PVC弱勢(shì)現(xiàn)狀始終無(wú)法得到改善。由于受歐債危機(jī)等宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，商品市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)陡增，拖累多數(shù)商品價(jià)格走勢(shì)，PVC在這場(chǎng)危機(jī)中亦難以獨(dú)善其身。 歐洲市場(chǎng)搖擺不定 近期數(shù)據(jù)，由希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐債危機(jī)不但沒(méi)有得到解決，反而有升級(jí)蔓延之勢(shì)。11月9日，10年期意大利國(guó)債收益率漲至歐元問(wèn)世以來(lái)新高7.476%，是繼希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙之后又一個(gè)跨過(guò)7.0%“生死線”的歐洲國(guó)家，而意大利總理貝盧斯科尼也在議會(huì)通過(guò)緊縮舉措后正式宣布下臺(tái)。 11月10日歐盟委員會(huì)下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，2011年和2012年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期分別從1.6%和1.8%下調(diào)至1.5%和0.5%，下調(diào)幅度之大，令市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂再度爆發(fā)。作為歐元區(qū)核心國(guó)，意大利的倒下無(wú)疑為這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)火上澆油，歐洲市場(chǎng)搖擺不定的格局恐怕短期內(nèi)難以改變。對(duì)商品市場(chǎng)而言，這場(chǎng)危機(jī)的存在就像一把尖刀置于頭頂，隨時(shí)可能爆發(fā)的利空消息令投資者亦步亦趨，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯減弱。PVC等大宗商品在此等宏觀環(huán)境下力不從心，近期難改頹弱之勢(shì)。 燒堿大漲，加劇PVC過(guò)剩現(xiàn)狀 經(jīng)歷十月份快速下跌后，近日國(guó)內(nèi)電石價(jià)格有所企穩(wěn)，PVC現(xiàn)貨庫(kù)存依舊高企，市場(chǎng)價(jià)格也在月初經(jīng)歷小幅反彈后逐步下探。下半年以來(lái)燒堿價(jià)格大幅走高，對(duì)PVC供需及價(jià)格有較大影響。廠家以電石為原料生產(chǎn)PVC的同時(shí)也會(huì)產(chǎn)出燒堿，8月底以來(lái)，氯堿企業(yè)輪流檢修，市場(chǎng)需求不斷，燒堿價(jià)格屢創(chuàng)新高，至11月10日國(guó)內(nèi)32%液堿漲幅達(dá)17.43%，PVC已逐漸淪為燒堿的副產(chǎn)品。廠家生產(chǎn)PVC出現(xiàn)虧損，考慮到燒堿利潤(rùn)增加，綜合下來(lái)仍有利可圖，因此仍保持較高開(kāi)工率，對(duì)電石需求也較為平穩(wěn)。 PVC下游需求未得到有效改善時(shí)，仍維持較高開(kāi)工率，直接導(dǎo)致市場(chǎng)供給快速增加，打壓現(xiàn)貨價(jià)格上行空間。PVC現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈后，近期再度振蕩回落。15日，華東主流電石料報(bào)收于6500元/噸，華南地區(qū)主流電石料報(bào)收于6550元/噸，市場(chǎng)交投維持清淡，部分商家試探性報(bào)高意向，多為隨行就市，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。盡管成本再度得到支撐，PVC供給出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩，加之下游需求和期貨市場(chǎng)依舊不給力，PVC現(xiàn)貨價(jià)格陰跌之勢(shì)難改，恐仍將維持弱勢(shì)調(diào)整格局。 樓市不景氣，PVC需求步入寒冬 今年國(guó)家大力調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，目前來(lái)看已具初步成效。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—10月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資49923億元，同比增長(zhǎng)31.1%，為8月以來(lái)連續(xù)第三個(gè)月增速放緩。全國(guó)商品住宅銷(xiāo)售面積70971萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)9.0%，較1—9月12.1%的增速繼續(xù)收窄。同時(shí)，作為樓市風(fēng)向標(biāo)的國(guó)房景氣指數(shù)也開(kāi)始處于下行通道。10月國(guó)房景氣指數(shù)為100.27，比9月份降低0.14個(gè)百分點(diǎn)，是最近26個(gè)月以來(lái)新低，預(yù)計(jì)四季度該指數(shù)將跌至100以下不景氣區(qū)間。 在目前成果下，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控仍不會(huì)輕易轉(zhuǎn)向，明年一季度前樓市低迷冷清現(xiàn)狀恐難有改變。而以PVC管材為主的PVC制品主要消費(fèi)于房地產(chǎn)行業(yè)，樓市衰退對(duì)原本艱難的PVC行業(yè)可謂釜底抽薪。 筆者認(rèn)為，在需求端尚未得到有效改善前，想要改變PVC目前的弱勢(shì)格局基本無(wú)望，PVC或?qū)㈦S著房地產(chǎn)市場(chǎng)一齊步入“寒冬”。 責(zé)任編輯：伍寶君

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