目前主產(chǎn)區(qū)大規(guī)模開榨尚未展開，加上原糖加工能力不足的問題，春節(jié)前現(xiàn)貨糖仍將較為緊俏，從這個角度看，鄭糖近強遠弱局面仍將維持。

當前美國經(jīng)濟表現(xiàn)相對歐元區(qū)略強，美元依然維持強勢，作為經(jīng)濟晴雨表的美股處于攀升勢頭。雖然10月份中國進出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，但是從國家統(tǒng)計局公布的物價指數(shù)和此前公布的季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟硬著陸的風險已經(jīng)大大降低。中美兩大經(jīng)濟引擎正常運行，全球經(jīng)濟增長的最大隱患當前看來就是歐元區(qū)債務危機。歐元區(qū)債務問題屬于慢性病，短期之內(nèi)難以根除，可以說，接下來相當長時期內(nèi)，歐元區(qū)債務問題依然將牽動市場的神經(jīng)，也是大宗商品系統(tǒng)性風險的最大來源。

原糖走勢相對獨立，25美分一線反復受到考驗。從周線來看，原糖已處于下行通道，短期內(nèi)將考驗24美分一線支撐，中期來看將考驗20美分一線。從供求狀況來看，即便巴西南部提前結(jié)束甘蔗壓榨，但因印度與俄羅斯等國蔗糖或甜菜糖增產(chǎn)，分析機構(gòu)普遍預計2011/2012榨季供應將過剩400萬噸以上。從北半球一些產(chǎn)糖國情況來看，除印度和俄羅斯等國外，德國、法國、烏克蘭等歐洲國家甜菜糖產(chǎn)量仍有很大的拓展空間，泰國、印尼等東南亞國家也仍有較大的發(fā)展空間，后續(xù)供應問題不大，原糖能否保持高位運行主要取決于需求情況。

按照當前原糖價格，國內(nèi)進口完稅后利潤較為可觀，在此刺激下，大量原糖將繼續(xù)源源不斷運抵國內(nèi)，預計2011年進口量將達300萬噸。從國內(nèi)白糖(6870,-44.00,-0.64%)2011/2012榨季情況來看，目前主產(chǎn)區(qū)大規(guī)模開榨尚未展開，預計要到11月底，加上原糖加工能力不足的問題，春節(jié)前現(xiàn)貨糖仍將較為緊俏，從這個角度看，鄭糖近強遠弱局面將依然維持。另外，廣西糖業(yè)新榨季工作會公布新榨季甘蔗收購價為500元/噸的蔗價對應7000元/噸的白糖，收購價格的高企將對白糖產(chǎn)生強有力的成本支撐，新榨季白糖價格或?qū)⑻幱谏嫌泄钢?，下有成本支撐的上下兩難的局面，波動區(qū)間或許將較上榨季明顯收窄。

目前鄭糖日K線、周K線均跌破均線系統(tǒng)支撐，KDJ、RSI等指標運行在弱勢區(qū)域，有反彈需求。從量能來看，鄭糖成交繼續(xù)大幅萎縮，持倉尚無明顯變化，具有現(xiàn)貨背景的主力多頭持倉出現(xiàn)同增同減的局面，這或許意味著多頭主力對后市的看法趨于一致，春節(jié)前的翹尾行情仍然值得期待，但鄭糖反彈還需成交量的配合。