急漲急跌成了近期國內(nèi)商品期貨的常態(tài)。在歐債危機(jī)解決方案略有進(jìn)展及國內(nèi)信貸放松信號刺激下，周一國內(nèi)期市迎來報(bào)復(fù)性上漲，天然橡膠午后漲停，滬銅、塑料也逼近漲停。

而就在上周四，國內(nèi)期市的橡膠、塑料、PVC、滬銅、甲醇等品種皆在盤中跌停。

大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度明顯增大，漲跌轉(zhuǎn)換頻率增加，交易所風(fēng)險(xiǎn)控制措施中也透漏出市場風(fēng)險(xiǎn)增加的味道：上海期貨交易所11日發(fā)布通知，提高銅、鋁期貨合約交易保證金收取比例，并擴(kuò)大漲跌停板幅度。

受歐債危機(jī)事態(tài)反復(fù)及歐美經(jīng)濟(jì)前景不確定性增大等因素影響，大宗商品價(jià)格面臨的國內(nèi)外環(huán)境更加復(fù)雜。分析人士指出，如果說兩月來的商品價(jià)格的弱勢下挫是國內(nèi)緊縮政策累積效力與歐債問題共同導(dǎo)致的結(jié)果，那么劇烈的行情波動(dòng)則已經(jīng)由市場情緒主導(dǎo)。

“市場情緒恐慌且脆弱，所以歐債問題等宏觀層面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一有反復(fù)，資金就隨時(shí)準(zhǔn)備抽逃。”海證期貨研究院院長倪成群對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，歐債問題的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)帶動(dòng)商品價(jià)格暴漲暴跌，漲跌幅度很大卻難以持續(xù)，因?yàn)樾星榉磻?yīng)的不是趨勢信號，而是投資者心態(tài)。

能終結(jié)大宗商品價(jià)格“上躥下跳”的因素很多，但現(xiàn)階段都不明晰。自10月下旬以來的政策試探性放松對商品價(jià)格產(chǎn)生利好，市場預(yù)計(jì)如果通脹如期繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)減速，那么這一政策立場可能會(huì)繼續(xù)維持。但中信銀行金融市場專家劉維明對記者表示，雖然政策預(yù)期可能在一定時(shí)期對市場情緒構(gòu)成影響，并對商品價(jià)格形成支撐，但并不會(huì)構(gòu)成實(shí)際的購買力，國內(nèi)市場不會(huì)走出優(yōu)于國際市場的獨(dú)立行情。

由于希臘和意大利相繼組建了新的政府，短期內(nèi)隨著情況逐步穩(wěn)定，歐債危機(jī)又將處于一個(gè)相對“膠著”的狀態(tài)。分析人士指出，歐債現(xiàn)在的情形已經(jīng)走向“慢性腫瘤”局面，只能依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的境況不妙，全球又沒有出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，因此歐債問題會(huì)成為全球商品市場的不安定因素。歐債問題告一段落時(shí)，商品市場可能好轉(zhuǎn)甚至有良好表現(xiàn)；如果歐債問題突發(fā)“陣痛”，就會(huì)使市場再度陷入下跌甚至大跌行情中。

北京中期研究院院長王駿在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)仍然充滿諸多不確定性，整個(gè)歐債問題仍未結(jié)束，預(yù)計(jì)在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，市場關(guān)注度仍不會(huì)回到大宗商品供需面上，而是越來越依從于政策變動(dòng)和臨時(shí)觸發(fā)事件的刺激。大宗商品價(jià)格急漲急跌的“極端行情”，保守估計(jì)可能持續(xù)到明年。