最近兩個(gè)交易日里,在原油及油脂走強(qiáng)的支撐下,豆粕出現(xiàn)了暫時(shí)的止跌。由于近期多空因素交織,預(yù)期后市豆粕將維持弱勢(shì)反彈格局。

周一大宗商品在橡膠、銅和塑料等品種的帶領(lǐng)下,走出了集體反彈行情,對(duì)上周的暴跌進(jìn)行了一定程度的修復(fù)。上周美豆1月主力合約跌破了1200美分的關(guān)鍵支撐位,最低下探到了1167美分,離10月初的最低點(diǎn)僅差一步之遙。受此影響,國(guó)內(nèi)大豆及豆粕期貨價(jià)格一路走低,豆粕主力1205合約更是創(chuàng)出了2873元/噸的年內(nèi)新低。但是在最近的兩個(gè)交易日里,在原油及油脂走強(qiáng)的支撐下,豆粕出現(xiàn)了暫時(shí)的止跌。由于近期多空因素交織,預(yù)期后市將維持弱勢(shì)反彈格局。

希臘意大利領(lǐng)導(dǎo)人更換

歐債危機(jī)或現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

歐債危機(jī)問題不斷,宏觀面起伏不定是造成近期商品劇烈波動(dòng)的主要因素。上周歐洲的政局風(fēng)云變幻,一周之內(nèi)希臘和意大利的總理先后宣布辭職。此前由于兩國(guó)債務(wù)危機(jī)得不到有效處理,民眾對(duì)政府解決問題的信心嚴(yán)重不足,在國(guó)內(nèi)掀起了多次抗議示威浪潮。市場(chǎng)普遍預(yù)期新的領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)采取有效的措施來解決現(xiàn)階段兩國(guó)岌岌可危的困局。另外,意大利批準(zhǔn)削減債務(wù)的計(jì)劃令國(guó)債收益率下降,也暫時(shí)減輕了投資者對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒,使得歐元走強(qiáng),美元指數(shù)重新回落到76.5—77區(qū)間,對(duì)商品產(chǎn)生一定支撐。

美豆期末庫(kù)存增加

后期將呈現(xiàn)振蕩格局

上周三美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的供需數(shù)據(jù)中性偏空,雖然下調(diào)了大豆的單產(chǎn)和產(chǎn)量數(shù)據(jù),但是對(duì)期末庫(kù)存進(jìn)行了上調(diào)。單產(chǎn)從上月的41.5英畝/蒲式耳下調(diào)到了41.3英畝/蒲式耳,產(chǎn)量從30.6億蒲式耳下調(diào)至30.46億蒲式耳,但是期末庫(kù)存從10月的1.6億蒲式耳上調(diào)至11月的1.95億蒲式耳。今年南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄的增產(chǎn),中國(guó)對(duì)南美的大豆的進(jìn)口量增加而減少了對(duì)美豆的需求,是這次美豆平衡表上調(diào)期末庫(kù)存的主要原因。美豆在需求減少的背景下,后期的走勢(shì)將維持區(qū)間振蕩偏弱的格局。這將影響國(guó)內(nèi)豆粕在短時(shí)間內(nèi)延續(xù)弱勢(shì)的格局。

生豬價(jià)格下降

豆粕需求受到影響

10月的CPI同比上漲5.5%,創(chuàng)出5個(gè)月以來的新低,其中豬肉價(jià)格環(huán)比下降了1.8%,這表明物價(jià)上漲的態(tài)勢(shì)受到了一定程度的控制。現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了生豬集中出欄的高峰期,供給的相對(duì)充裕使得豬肉價(jià)格從高位回落。而豬肉價(jià)格走低直接影響了生豬養(yǎng)殖利潤(rùn),養(yǎng)殖戶對(duì)后期是否繼續(xù)增加養(yǎng)殖數(shù)量保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

下跌缺口仍待修復(fù)

短期維持反彈思路

豆粕在9月份跌破了3200的振蕩區(qū)間下沿以來,價(jià)格重心下移至2920—3060區(qū)域之間。從K線上看,上周四豆粕跌破前期低點(diǎn),在周五出現(xiàn)了十字星,而周一又收出了小陽(yáng)線,持倉(cāng)量有所增加,處于下跌中的反彈階段。由于前期跳空的缺口和均線的壓力仍在,穩(wěn)健投資者可在現(xiàn)階段保持觀望,待跳空缺口回補(bǔ)站穩(wěn)后輕倉(cāng)介入多單,上看3060前期高點(diǎn)。如果不能有效修復(fù)缺口或破前期低點(diǎn),則后期仍可能出現(xiàn)較大幅度下跌,思路轉(zhuǎn)為趨勢(shì)看空。