目前ICE期棉整體維持在100美分以下的水平，鄭棉維持在20000—20500的窄幅區(qū)間振蕩。從全球棉花供應、消費等層面來看，支撐棉價上漲的條件并不成立，后期棉花仍以底部振蕩為主。

歐債危機仍存變數(shù)

上周意大利10年期國債的收益率突破了7%的重要關口，在7.4%附近徘徊，成為歐元區(qū)誕生以來的歷史最高點。7%一向被分析人士認為是歐債危機中各國國債收益率的”生死線“，意大利突破7%則意味著其很有可能要走上和希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國一樣的道路。這使得意大利成為繼希臘以后歐元區(qū)中的又一風暴眼，如果處理不慎，就很可能使得歐債危機再次升溫。

籽棉收購價格持續(xù)下跌

目前國內(nèi)各主產(chǎn)區(qū)棉花采摘工作基本結(jié)束，受棉籽價格持續(xù)下跌影響，籽棉收購價格不斷下滑，目前整體籽棉收購價格較月初下跌將近0.1元/斤，籽棉價格低于棉農(nóng)心理預期，棉農(nóng)惜售情緒濃郁，交售不積極。目前黃河流域3級籽棉報價4.00—4.10元/斤，統(tǒng)花3.65—3.80元/斤；長江流域各主產(chǎn)區(qū)籽棉報價再度下調(diào)，目前3級籽棉報價在4.00元/斤左右；新疆各產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中有跌，南疆籽棉報價在8.5元/公斤左右，北疆報價7.70—7.80元/公斤。

國儲棉收購放量，近期一直維持在三萬噸以上的水平，新疆棉成交占70%以上。截至目前2011年棉花臨時收儲累計成交417040噸，新疆累計成交299080噸，內(nèi)地累計成交117960噸，后市隨著籽棉價格繼續(xù)走弱，棉花加工企業(yè)會加大交儲力度。

下游需求不足

今年以來，紡織下游銷售不暢，紡織品出廠價格同比漲幅呈現(xiàn)逐月下降的態(tài)勢，截至11月11日，C32和TC45紗線價格為26740元/噸和22800元/噸，分別較10月底下降280元/噸和350元/噸，棉花價格下跌和紡織品需求減少是影響紡織品出廠價格同比逐月下降的重要因素。紡織品出口方面，數(shù)據(jù)顯示，2011年10月我國出口紡織品服裝約196.50億美元，同比增10.39%，但環(huán)比下降14.49%，已是連續(xù)三個月下降，這印證了棉紡產(chǎn)業(yè)鏈需求不景氣的格局。下游服裝出口連續(xù)下滑，需求低迷可能在未來一段時間繼續(xù)延續(xù)，中國紡織品服裝的出口形勢不容樂觀。

供給充足，短期上漲壓力大

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新預測顯示，2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量為2697.4萬噸，相比上月預測調(diào)減6.5萬噸；消費2488萬噸，調(diào)減2.3萬噸；進出口貿(mào)易量791萬噸，調(diào)減4萬噸。全球棉花期末庫存量將達到1196.5萬噸，調(diào)增2.8萬噸。國內(nèi)預期今年棉花產(chǎn)量有望達到748萬噸，增加25%，業(yè)內(nèi)人士估計甚至可以增產(chǎn)30%。

總之，受到歐債危機不確定性因素的影響以及上下游基本面和政策面的影響，短期之內(nèi)鄭棉仍將在20000—20500區(qū)間窄幅振蕩，成交繼續(xù)低迷，難有作為。未來還需繼續(xù)關注歐元區(qū)債務危機進展以及國儲收購進展。