避險情緒驅(qū)動 黃金或?qū)⒂瓉泶禾?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2011-11-15 09:27:00 來源：華泰長城 作者：黃偉

上周五國際現(xiàn)貨黃金大幅收高，最高觸及1788.20美元/盎司，本周一跟隨風(fēng)險資產(chǎn)走高，一度升至1795.19美元/盎司。本周一滬金受外盤帶動，在商品市場普漲的氛圍下，跳空高開，全天漲幅達(dá)到1.46%，收報于368.49元/克。 歐元解體可能性增大 歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)和政局動蕩已經(jīng)嚴(yán)重影響到經(jīng)濟(jì)增長，歐元解體的威脅使得黃金作為避險貨幣而受到廣泛青睞。希臘長久以來債務(wù)纏身，意大利政局動蕩威脅緊縮計(jì)劃，西班牙經(jīng)濟(jì)增長停滯，金融穩(wěn)定基金（EFSF）的杠桿化擴(kuò)容陷入困境，這一系列問題均暗示歐元解體的可能性增大，德法兩國甚至考慮讓一些國家離開歐元區(qū)，并組建縮小版的“核心歐元區(qū)”。歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，使得EFSF基金擴(kuò)容到1萬億歐元的努力變得困難。投資者正紛紛逃離高負(fù)債國家發(fā)行的主權(quán)債券，并尋求高達(dá)30%以上的保障，“金磚國家”也宣布僅準(zhǔn)備通過IMF來支援歐元區(qū)，這意味著EFSF基金很難獲得足夠的資金實(shí)施救助方案。若歐元地位下降，則黃金和美元將發(fā)揮更大的外匯儲備作用，金價將受避險需求支撐而走高。 美國減赤陷入困境 近期歐債危機(jī)憂慮持續(xù)升溫，美元指數(shù)卻始終未能突破80關(guān)口，因市場對美國債務(wù)的與日俱增深感不安，預(yù)計(jì)國會超級委員會很難在11月23日就全面減赤計(jì)劃達(dá)成協(xié)議。2012年大選之前黨派紛爭導(dǎo)致政策陷入僵局，如果兩黨不能達(dá)成共識，1.2萬億美元的財(cái)政支出削減計(jì)劃將自動執(zhí)行，這將削弱美國政府控制預(yù)算赤字和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長的努力。失控的美國債務(wù)令美元信用受到質(zhì)疑，標(biāo)普有可能把美國的主權(quán)信用評級從AA+下調(diào)至AA，這將推動金價再度大漲。今年7月份當(dāng)美國提高國債上限陷入僵局后，標(biāo)普下調(diào)美債評級，金價一度大漲400美元/盎司，至1920美元/盎司。 原油走強(qiáng)提升通脹預(yù)期 10月份以來美國原油期貨價格從每桶75美元升至99美元，漲幅超過30%，一方面這將提升全球通脹預(yù)期，進(jìn)而拉動黃金的對沖通脹需求；另一方面刺激油價走強(qiáng)的中東地緣政治因素也將提振黃金的避險需求。 原油近期走強(qiáng)受供給緊張和伊-朗核危機(jī)的驅(qū)動。國際能源署（IEA）近期表示，如果對北非和中東產(chǎn)油國的投資趕不上新興國家對石油需求的增長，油價在短期內(nèi)有可能沖擊150美元/桶。此外，國際原子能機(jī)構(gòu)11月8日發(fā)表報告稱，伊-朗政府曾“有組織、有系統(tǒng)地”從事“與核爆炸裝置有關(guān)的活動”，這引起了國際社會嚴(yán)重關(guān)切，以色列表示將考慮空襲其核設(shè)施。中東局勢緊張?jiān)黾恿巳蛟凸┙o憂慮，同時也提升了黃金的避險需求。 黃金近期投資需求強(qiáng)勁 繼泰國、俄羅斯和玻利維亞在9月份購入黃金后，CFTC基金和ETF基金凈持倉在近期也出現(xiàn)大幅增加，強(qiáng)勁的投資需求有望推動金價上漲。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日當(dāng)周，黃金基金凈多持倉增加31.8噸（或7.88%），主要是基金多頭增倉、空頭大幅減倉。全球最大的黃金ETF基金SPDR在截至11月11日當(dāng)周的持倉量也增加了23.6噸，從1245噸升至1268.6噸，顯示出黃金近期投資需求強(qiáng)勁。 歐美債務(wù)的持續(xù)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性風(fēng)險，避險需求升溫助推金價上行。但未來如果歐債危機(jī)惡化導(dǎo)致銀行業(yè)陷入流動性困境，去杠桿化操作很可能會令金價回調(diào)，這將為投資者提供逢低買入的好機(jī)會。 責(zé)任編輯：伍寶君

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