本周，金銀價格以沖高回落的技術(shù)圖表走勢，暫時結(jié)束了強勢上行?，F(xiàn)貨金價從1800美元整數(shù)關(guān)口震蕩回落，暫時停留在1750美元附近，雖然盤中價格波動較為劇烈，但并沒有形成大幅下挫的恐慌性拋售。顯示多空雙方在1700美元之上對金價未來預期存在較大分歧，然而任何一方都沒有做出非常積極的舉動?，F(xiàn)貨銀價相對平穩(wěn)，依然保持在33美元--35美元之間震蕩反復，但整體走勢要明顯弱于黃金，顯然銀價受美元走強的制約要更重一些，投資者對銀價未來預期要更為謹慎。

近期，歐洲債務危機的關(guān)注點從希臘轉(zhuǎn)向了意大利，進而也讓歐盟第二大經(jīng)濟體--法國表現(xiàn)的異常緊張。由于“大到不能救”的意大利一旦發(fā)生違約，將不僅僅是整個歐元區(qū)的災難，甚至會影響到全球經(jīng)濟再度陷入衰退。因此，市場對歐債危機的判斷從較樂觀的“緩慢糾正”逐漸轉(zhuǎn)向悲觀的“歐元體系不?！?。這讓本周的美元受到市場的再度追捧，美元指繼續(xù)走強，對金銀價格形成較重壓力。

歐債危機的激化和擴散，本應該吸引避險資金涌入黃金白銀市場，為什么還會出現(xiàn)“沖高回落”的整理走勢呢？實際上，市場中的部分避險資金還是加大了投資黃金的比例的，從黃金ETF基金連續(xù)兩周的緩慢增倉就可以看出來，但分析其增倉數(shù)量和節(jié)奏，不難看出主要國際投資資本并沒有大舉購入黃金。因此，金價在歐債危機進一步激化的過程中，其價格上漲的可持續(xù)性和上漲力度要相對平和的多，同時受到短線期貨投機者獲利了結(jié)操作影響，金價回落整理也有一些技術(shù)走勢要求。

另外從實際參與資金來看，金銀市場并沒有在近期的歐債危機風波中吸收太多流動性。由于歐洲銀行系統(tǒng)受壓力于提高資本充足率，和各國緊縮財政政策、縮減債務規(guī)模的操作等，資本市場中的實際流動性反而是趨緊的。歐洲央行頂著通脹長期超過2%的壓力，在11月第一周意外降息0.25個百分點，以幫助歐元區(qū)渡過當前的“流動性不足”。因此，這一輪的“歐洲量化寬松”對金銀價格的上漲推動非常有限。

美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始逐漸轉(zhuǎn)好，但高失業(yè)率和部分洲縣債務壓力巨大，依然為美國經(jīng)濟的能否穩(wěn)步復蘇蒙上一層“不確定”陰影。因此，美元的上漲走強，將是一個緩慢的過程。但這對金銀價格的美元標價重估將產(chǎn)生重要影響，金銀價格將因美元的上漲而繼續(xù)調(diào)整。

新興經(jīng)濟本近期開始出現(xiàn)明顯的釋放流動性操作，個別國家已經(jīng)開始降息以確保本國經(jīng)濟增速不受影響，這讓近期的股票市場開始止跌起穩(wěn)。風險偏好的回歸自然會從金銀市場中出逃部分資金。因此，當金銀價格在連續(xù)走強一段時間之后，就會受到短線投機拋盤的打壓，其價格反彈空間也不會太高。

從技術(shù)圖表走勢分析來看，周K線黃金價格連續(xù)反彈三周，短期面臨技術(shù)回調(diào)壓力較大，預測金價還有回落到1650美元30周移動平均線的可能。銀價暫時圍繞60周移動平均線震蕩反復，預測32美元將是銀價短線回落的重要支撐。大趨勢上看，金銀價格還將保持一段較長時間的寬幅整理，而11月的整體預期是偏空的，市場需要耐心等待投資信心的恢復。 （西漢志）