山西焦化行業(yè)資源整合 焦煤或?qū)嵤┍Ｗo性開發(fā)

山西省最近正式向相關(guān)部門下發(fā)《關(guān)于山西省焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》，此前備受市場關(guān)注的山西焦化行業(yè)整合由此將進入實質(zhì)性推進階段，通過兼并重組打造千萬噸級特大型企業(yè)等明確目標也通過文件的形式予以確定。根據(jù)《指導(dǎo)意見》，山西將通過關(guān)小上大、同業(yè)重整、上下聯(lián)合、產(chǎn)業(yè)集聚等兼并重組途徑，實現(xiàn)到2011年年底保留150戶左右獨立焦化企業(yè)、2015年底保留60戶左右獨立焦化企業(yè)的目標。通過整合，山西獨立焦化企業(yè)的產(chǎn)能集中度有望得到大幅提高。另外，焦煤或?qū)嵤┍Ｗo性開發(fā)，目前國家能源局正在組織開展全國煉焦煤資源調(diào)研，其目的就是為了摸清全國煉焦煤資源的賦存、開發(fā)和利用情況，待調(diào)研完成后，能源局將結(jié)合煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，確定“十二五”期間國家煉焦煤資源開發(fā)布局。由此，未來焦煤生產(chǎn)采掘的壟斷集中度將進一步提高，并且焦煤作為一種稀缺性資源，本身處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，這使得未來焦煤價格或?qū)⑦M一步上漲，同時也將推動焦炭的生產(chǎn)成本上升。

前期焦炭企業(yè)雙向受壓 供給明顯減少

今年下半年以來，焦煤價格保持相對穩(wěn)定，但焦炭價格持續(xù)下挫，這使得焦炭生產(chǎn)企業(yè)舉步維艱，產(chǎn)量以及產(chǎn)量增速均有明顯下滑。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年10月，我國焦炭產(chǎn)量為3573.85萬噸，同比增長10.7%，而焦炭8月和9月的產(chǎn)量同比增速分別為22.64%和18.12%。與此同時，我國8—10月份的生鐵產(chǎn)量增速分別為12.69%、15.71%以及11.92%，生鐵產(chǎn)量增速三個月來首超焦炭產(chǎn)量增速。由此，隨著焦炭生產(chǎn)企業(yè)的開工率明顯降低，供給明顯減少的背景下，焦炭供需的基本面逐漸開始好轉(zhuǎn)。

鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn) 焦炭企業(yè)獲喘息

今年下半年以來，鐵礦石價格大幅下挫，以連云港的澳大利亞PB鐵粉礦為例。截至11月10日，鐵粉礦報價為965元/濕噸，相比6月30日，跌幅達到20.6%。但同期，螺紋鋼和焦炭的現(xiàn)貨價格下跌幅度分別為7.5%和6.3%。鐵礦石的價格大幅回撤，使得鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)利潤明顯好轉(zhuǎn)，由此，作為焦炭企業(yè)下游需求的強勢方，鋼鐵企業(yè)或?qū)⒎艑拰固康牟少?，這也有助于焦炭價格的回升，使得焦炭生產(chǎn)企業(yè)獲得喘息的機會。

最后，從技術(shù)上看，目前J1201合約形成一個W雙底，并于周五強勢放量突破，價格站在關(guān)鍵價位2000元之上。技術(shù)圖形上，焦炭未來中期或?qū)⒗^續(xù)上漲。

綜合分析，焦炭上游原料焦煤將面臨整合，焦煤供給減少，價格待漲，同時，下游鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤好轉(zhuǎn)，這使得焦炭基本面開始好轉(zhuǎn)，由此，在前期焦炭期貨價格深幅下挫之后，未來走勢或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，建議投資者在2000元附近逢低買入，持有待漲。