雖然原油走勢較為強(qiáng)勁，但需求不足加上外圍宏觀面利空導(dǎo)致化工品板塊的大幅下挫。后期化工品價格預(yù)計(jì)將維持弱勢，下跌空間仍存，投資者切勿盲目抄底。

原油為何強(qiáng)

利多之一：地緣局勢緊張。近期有關(guān)伊朗核問題的討論進(jìn)一步升溫，市場普遍預(yù)期對伊朗實(shí)施新一輪制裁的可能性加大。伊朗為OPEC第二產(chǎn)油國，該國原油主要出口至日本、中國、印度及部分歐洲國家，一旦伊朗出現(xiàn)地緣政治問題，必將對油價形成巨大影響。

利多之二：冬季取暖油價格支撐。受季節(jié)性需求的影響，美國即將進(jìn)入冬季取暖油需求旺季，且上月美國能源資料協(xié)會（EIA）公布報(bào)告預(yù)測，今年美國冬季取暖油的價格預(yù)計(jì)將會達(dá)到歷史高位，后期取暖油需求及價格對油價有一定支撐。

利多之三：近期美國原油庫存下滑。受近期美國原油進(jìn)口量的減少，原油庫存出現(xiàn)了一定降低，目前已降至五年均值以下，短期供給寬松的緩解亦有利于油價的上行。

化工為何弱

原油的強(qiáng)勁并沒有給國內(nèi)化工品期貨帶來支撐，周四，天膠開盤不到1分鐘即全線跌停，隨后，塑料也以5%的跌幅封在了跌停板，截至收盤PVC、甲醇均以跌停板報(bào)收，PTA下跌3.7%。究其原因，還是下游需求的不足。

三季度以來，國內(nèi)青島保稅區(qū)天膠庫存出現(xiàn)了持續(xù)增長。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，至11月初，保稅區(qū)橡膠庫存總計(jì)達(dá)19.26萬噸，其中天膠12.9萬噸，復(fù)合膠3.84萬噸，合成膠2.52萬噸，目前保稅區(qū)已無庫可容納新貨，庫存消化緩慢。在整體資金面尚未得到實(shí)質(zhì)緩解以及外圍環(huán)境不佳、下游訂單稀少的情況下，下游接貨意愿明顯不足。

本周三最新公布的10月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也流露出了需求疲軟的跡象。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的10月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，10月份產(chǎn)銷環(huán)比分別下降了1.99%和7.37%；從同比來看，產(chǎn)量增長不足2%，銷量下降1.09%，月銷量在6月份以來連續(xù)四個月正增長后再次出現(xiàn)負(fù)增長。

需求問題不只出現(xiàn)在中國。周三日本橡膠協(xié)會公布的最新日本天膠庫存數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日日本天膠橡膠庫存已攀升至最近四年來的高位13574噸。同屬新興經(jīng)濟(jì)體的印度需求市場也出現(xiàn)了降溫，10月份印度天然橡膠進(jìn)口銳減65%至6862噸。

PTA市場也有著需求不足問題。進(jìn)入11月份以來，PTA下游加速惡化，終端需求不足終于拖累聚酯市場，大量織造、紡織工廠開機(jī)負(fù)荷下滑，聚酯產(chǎn)銷不足，廠家降價促銷，但仍難抵御庫存的上升，聚酯工廠被迫降低開工率，PTA成本支撐獨(dú)木難支。另外，塑料、PVC也存在庫存高企及下游工廠需求不足的問題，加上本身產(chǎn)能的影響，價格持續(xù)疲軟。