意大利成歐債危機(jī)新焦點(diǎn)

歐洲主權(quán)債務(wù)和銀行危機(jī)重災(zāi)區(qū)——希臘的公投事件剛剛以鬧劇收場，國債收益率的持續(xù)攀升又再次將歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體——意大利推向歐債危機(jī)的風(fēng)口浪尖。如果意大利政府不能迅速重建公信力，那么意大利乃至整個歐元區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生將會遭受重創(chuàng)，同時全球股市以及商品市場將受到牽連；當(dāng)然如果意大利政府能夠重建公信力并以合理的息差水平重新進(jìn)入市場，那么不僅是意大利，而且整個歐元區(qū)都將間接地迎來投資者信心上升、經(jīng)濟(jì)增長和債務(wù)可持續(xù)性的良性循環(huán)，同時也將惠及全球股市以及商品市場。因此，歐債危機(jī)特別是意大利國債危機(jī)的進(jìn)展情況將成為商品市場的指揮棒，任何風(fēng)吹草動都應(yīng)密切關(guān)注。

　　豆類底部支撐仍在

盡管短期來看，不管是宏觀環(huán)境還是基本面都令投資者看不到做多豆類的希望，但是筆者認(rèn)為豆類繼續(xù)下行空間也將十分有限。首先，雖然美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告將2011/2012年度全球大豆產(chǎn)量和庫存都有所上調(diào)，但相比去年，全球大豆產(chǎn)量和庫存都處于下降趨勢，況且南美大豆才剛剛開始播種，有關(guān)產(chǎn)量的預(yù)期還不能盲目樂觀，畢竟北半球大豆產(chǎn)量下滑已是不爭的事實(shí)。其次，歐債危機(jī)確令多國經(jīng)濟(jì)止步不前甚至出現(xiàn)不同程度的衰退，但就豆類消費(fèi)而言，并未受多大拖累，依舊呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，只是貿(mào)易國特別是出口國之間的地位發(fā)生了變化。最后，進(jìn)口大豆有更強(qiáng)的比價優(yōu)勢，每噸300—0元的貼水使得CBOT大豆時刻有被拉升的需求。

因此，美豆主力1月合約在前期低點(diǎn)1160美分附近將有很強(qiáng)支撐，國內(nèi)豆類也將借此完成筑底的行情。