十月下旬，隨著希臘救助協(xié)議的達(dá)成，國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升，受此提振，大連PVC價(jià)格在探的新低后，小幅反彈，但反彈力度明顯弱于其他化工品種。而當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍存較大不確定性，且PVC自身基本面難言樂(lè)觀，反彈過(guò)后仍將回歸弱勢(shì)。

市場(chǎng)情緒搖擺不定

10月底，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人終于就銀行資本重組、希臘債務(wù)減記以及擴(kuò)大EFSF規(guī)模這三個(gè)問(wèn)題達(dá)成一致。其中德法兩國(guó)聯(lián)合表態(tài)更使得投資者認(rèn)為歐元區(qū)國(guó)家在控制債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的問(wèn)題上將會(huì)不遺余力地采取更多措施，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒也因此抬頭。

但關(guān)于希臘救助方案的具體細(xì)節(jié)并未公布，可見(jiàn)歐元區(qū)各國(guó)之間的利益博弈相當(dāng)激烈，該救助計(jì)劃具體如何實(shí)施以及實(shí)施結(jié)果如何，均存有較大不確定性。而隨后希臘總理提出全面公投計(jì)劃，更是給市場(chǎng)樂(lè)觀情緒潑來(lái)一盆冷水。所以當(dāng)歐盟就債務(wù)問(wèn)題達(dá)成協(xié)議的利好消息被消化以后，市場(chǎng)情緒將重新被歐債危機(jī)進(jìn)展情況所左右。鑒于歐債問(wèn)題解決前景難以樂(lè)觀，市場(chǎng)做多熱情或難以持續(xù)。

缺乏成本支撐

世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響逐漸顯露，下游需求疲軟引起的價(jià)格下滑已從下而上傳導(dǎo)至乙烯行業(yè)，乙烯價(jià)格從7月開(kāi)始連續(xù)走低。雖然近期原油價(jià)格連續(xù)反彈并站上90美元關(guān)口，但對(duì)乙烯的提振作用有限，乙烯價(jià)格仍以跌為主，其中東北亞乙烯到岸價(jià)較上月下跌51.5美元/噸，東南亞乙烯較上月下跌75美元/噸。對(duì)于乙烯法PVC而言，成本支撐力度明顯弱化。

電石法PVC同樣面臨成本下滑問(wèn)題。在國(guó)家緊縮政策下，PVC廠家融資困難，對(duì)原料承接能力有限，迫使電石廠降價(jià)出貨。而由于PVC現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過(guò)電石價(jià)格跌幅，PVC廠家在利潤(rùn)縮窄情況下，對(duì)低價(jià)電石需求并不積極。若這種情況持續(xù)，電石廠或繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)以促進(jìn)出貨。

下游需求依舊疲軟

“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季結(jié)束后，市場(chǎng)將步入季節(jié)性消費(fèi)淡季。而由于今年旺季不旺的特征，市場(chǎng)對(duì)淡季的需求狀況更加悲觀。PVC主要使用于建材市場(chǎng)，而今年在國(guó)家調(diào)控的持續(xù)打壓下，樓市成交低迷，國(guó)內(nèi)房屋開(kāi)工面積增速出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)對(duì)PVC等基礎(chǔ)建材的需求減少。

后市研判

當(dāng)前PVC市場(chǎng)雖在希臘救助計(jì)劃達(dá)成一致的利好提振下出現(xiàn)反彈，救助方案的具體實(shí)施尚存較大不確定性。PVC市場(chǎng)受樓市調(diào)控影響下游需求疲軟，同時(shí)上游成本支撐力度弱化，對(duì)PVC價(jià)格無(wú)支撐作用，因此PVC市場(chǎng)反彈高度有限。

技術(shù)上看，PVC反彈動(dòng)力并不充分，6800一線存有壓力，且周線圖上各指標(biāo)均顯示當(dāng)前空方仍占主導(dǎo)地位，因此操作上應(yīng)維持偏空思路，逢高建倉(cāng)。