如昨日所說，歐債風(fēng)險(xiǎn)已全面延伸到政壇，無作為領(lǐng)導(dǎo)人的下臺(tái)，短期卻有可能從政治紓困的角度提振金融市場風(fēng)險(xiǎn)情緒。昨晚，美國股市的波動(dòng)緊緊圍繞意大利政局的變動(dòng)，最終紐約下午盤時(shí)段，LME銅臨近收盤時(shí)，貝盧斯科尼辭職的消息迅速彌漫。美國股市轉(zhuǎn)跌為漲，美元指數(shù)擴(kuò)大跌幅，受此影響，LME電子盤銅價(jià)開盤有望走高。

我們認(rèn)為，希臘、意大利的政局變動(dòng)確實(shí)很難使中長期還要面臨的歐債危機(jī)化險(xiǎn)為夷，且有“換湯不換藥”的可能，但政治壓力加大同樣也將促使歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人更加嚴(yán)厲的重視債務(wù)問題。歐債已成歐元區(qū)集體的問題，希臘、意大利政府的倒臺(tái)，已經(jīng)反映了歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人集體的、“團(tuán)結(jié)在一起”的政治施壓。政局平穩(wěn)過渡后，市場將繼續(xù)關(guān)注希臘對10月26日歐盟峰會(huì)決議的落實(shí)態(tài)度，以及意大利為緊縮預(yù)算做出的努力。

與銅相比，美國股市及原油市場顯得更強(qiáng)，在供應(yīng)趨緊帶動(dòng)下，原油獨(dú)立走高的行情相當(dāng)顯著，而自身經(jīng)濟(jì)狀況良好、業(yè)績大多向好的美國股市問題也不大。LME三月期銅目前仍在振蕩，且振幅縮窄，方向的選擇愈發(fā)臨近。技術(shù)上，LME銅上方阻力在8000美元整數(shù)關(guān)到60日均線處，下方首要短線支撐在7630-7670區(qū)域。銅價(jià)想要突破必須看到在支撐阻力區(qū)域的放量配合。

基本面，印尼Grasberg礦的工會(huì)繼續(xù)下調(diào)加薪幅度，這開始接近于資方接受的水平。庫存上，LME銅庫存繼續(xù)流出。我們認(rèn)為，由于大多數(shù)庫存流向中國，國內(nèi)的現(xiàn)貨供應(yīng)將變得緩和，這可能影響現(xiàn)貨升水。針對庫存流入，有兩種判斷：其一，是中國部分補(bǔ)庫后，銅價(jià)上行動(dòng)力將變得不足；但其二，是中國補(bǔ)庫后，外盤的反映。從這幾次中國補(bǔ)庫的節(jié)奏與銅價(jià)變動(dòng)的關(guān)系看，因補(bǔ)庫帶來的銅價(jià)上漲可能延續(xù)到補(bǔ)庫已成事實(shí)之后。

今日，市場將關(guān)注中國10月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)。昨日，滬銅主力合約在盤中跌破5.75萬水平后，在這一區(qū)域繼續(xù)爭奪，我們認(rèn)為振蕩形態(tài)未遭破壞，上方阻力集中在5.95-6萬一線。市場主風(fēng)險(xiǎn)仍是歐元區(qū)債務(wù)問題的進(jìn)展。操作上，建議在未突破前，仍以輕倉的區(qū)間交易為主，短多可持，但需將止盈止損放在首位。