上周美元沖高后大舉回落，歐元區(qū)問題暫時緩和，給市場帶來反彈的契機(jī)。不過這一格局周五有所扭轉(zhuǎn)，美元再度強(qiáng)勢回升。周末針對希臘公投的問題再度出現(xiàn)，希臘能否留在歐元區(qū)委實(shí)讓人擔(dān)憂。商品市場多受到一定壓力，多數(shù)商品沖高回落，收回盤中漲幅。ICE原糖沖高回落，小幅收低。

今天國內(nèi)鄭糖受壓小幅跳空低開，盤中國內(nèi)商品市場表現(xiàn)疲軟，給糖市帶來一定壓力。午盤一度受周邊市場帶動跳水回落，不過下挫過程中擴(kuò)倉明顯，資金介入積極性較高。期價逐步回升，尾盤小幅回收，持倉縮減。至手盤，1205合約收于6788元/噸，跌25點(diǎn)。

今天國內(nèi)現(xiàn)貨糖報價整體企穩(wěn)，上個別地區(qū)報價略有調(diào)整。

目前歐元區(qū)問題有所緩和，不過依然較為緊張，希臘公投問題受到反對黨的干預(yù)，預(yù)計將造成較大的影響，最終很可能導(dǎo)致希臘脫離歐元區(qū)，這樣可以說是一種更好的解決危機(jī)的辦法。整體看全球形勢依然緊張。

國內(nèi)市場政策調(diào)控似乎有松動的預(yù)期，不過溫總理最新的講話依然強(qiáng)調(diào)要要抑制通脹，相信國內(nèi)政策不會輕易出現(xiàn)松動。

國際糖市當(dāng)下缺乏方向，延續(xù)震蕩整理格局，受到外圍環(huán)境動蕩的影響，基金表現(xiàn)謹(jǐn)慎。目前市場正在等待指引，等待市場對泰國洪水因素對產(chǎn)量影響的評估。整體上來看，國際市場繼前期大舉釋放增產(chǎn)消息后，近期市場關(guān)注產(chǎn)量能否達(dá)到前期預(yù)估數(shù)量，整體看依然維系偏強(qiáng)格局，等待北半球干蔗糖產(chǎn)區(qū)開榨。

國內(nèi)糖市表現(xiàn)相對要強(qiáng)于國際市場，不過伴隨原糖調(diào)整，鄭糖也難有在大幅沖高，目前6900-7000阻力依然較大。前期市場關(guān)注的糖會以順利召開，會上預(yù)計產(chǎn)量1200萬噸，從發(fā)言人的語氣來看，應(yīng)該是偏高估的產(chǎn)量。對于整體供需格局，預(yù)計與10/11榨季形勢大體相同，依然是緊平衡的一個局面。不過由于國際糖市偏弱，同時宏觀市場形勢偏弱，且國家政策調(diào)控導(dǎo)向明顯，因此11/12榨季國內(nèi)糖價運(yùn)行有望更加波折。

就近期格局來看，目前正處于新舊榨季交替，蔗糖仍為有效上市，從糖會了解的情況來看，預(yù)計開榨推遲將成為定局。受此影響，春節(jié)的備貨高峰或受到一定影響，不過目前國儲調(diào)控能力依然不弱，預(yù)計春節(jié)前糖價有望曲折的反復(fù)震蕩上揚(yáng)。

技術(shù)走勢上，近期鄭糖調(diào)整過后，下方支撐依然明顯，市場將逐步向上考驗(yàn)6900-7000的阻力。近期宏觀面有所好轉(zhuǎn)，鄭糖有望逐步上揚(yáng)，消化現(xiàn)貨的高升水。操作上以逢低少量介入多單為宜。