在歐債危機(jī)得以暫時緩解及國內(nèi)貨幣政策微調(diào)下，塑料期貨與國內(nèi)A股同步，迎來了一波觸底反彈的走勢。

塑料在本輪商品反彈中，表現(xiàn)比其他品種要強(qiáng)很多，筆者認(rèn)為原因主要有以下幾個方面：一是前期受外圍歐債危機(jī)利空事件的影響，塑料從12000元跌到了8500元附近，短短兩個多月基本面并未發(fā)生變化，但價格卻下跌了3000多元/噸，從絕對意義上來講，塑料價格存在低估。二是原油價格從10月以來上漲幅度已經(jīng)高達(dá)18%，價格重新站上90美元，原油的強(qiáng)勢為塑料的連續(xù)反彈提供了很好的外圍環(huán)境。三是近期以來塑料的注冊倉單下降明顯，顯示出塑料下游消費有好轉(zhuǎn)跡象，去庫存化已經(jīng)接近尾聲。

對于后期塑料的走勢，筆者認(rèn)為反彈短期仍將延續(xù)，但要時刻警惕本輪反彈隨時都有結(jié)束的可能，原因主要有以下幾點：

首先，宏觀面未來仍存較大的變數(shù)。雖然歐盟峰會就希臘債務(wù)問題暫時達(dá)成共識，但是僅僅有一個看似宏偉的藍(lán)圖對市場是沒有意義的，細(xì)節(jié)問題才是市場擔(dān)憂的重點。同時近期日本干預(yù)匯市，美元指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了階段性的走強(qiáng)，這會造成商品的弱勢。

其次，本輪反彈的最強(qiáng)動力來源于對國內(nèi)貨幣政策放松的預(yù)期，市場普遍預(yù)期的是央行很快會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但客觀來分析，近期下調(diào)存準(zhǔn)率的概率很小，起碼在11月份是這樣的。第一，國內(nèi)通脹仍在相對高位。中國物價走勢已經(jīng)出現(xiàn)了拐點，后期將高位趨穩(wěn)，但回落的幅度不大。第二，國內(nèi)房地產(chǎn)價格欲跌不跌。目前樓市調(diào)控的效果目前已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，因而在這個緊要關(guān)頭，出于對調(diào)控成果的保護(hù)，政府很難在貨幣政策上轉(zhuǎn)向。第三，國內(nèi)民間借貸、地方債等等危機(jī)仍待探底。

再次從技術(shù)上看，LLDPE長期仍處于空頭格局。近期商品的反彈，更多地是受到國內(nèi)A股反彈的帶動，其自身并不具備很強(qiáng)的反彈動能。后期商品走勢或與A股走勢存在較大的差異，投資者不應(yīng)將對A股看多的觀點不假思索地復(fù)制到對商品的走勢上。A股處于歷史相對低位，而大宗商品價格大多處于歷史高位，特別是金屬、農(nóng)產(chǎn)品等更為明顯，因而后期二者價格呈現(xiàn)相反方向的變動并不為奇。