轉(zhuǎn)融通推出后，基金等融出股票的機構(gòu)將承擔跌價風險，從而會增加期指對沖需求。未來市場投資產(chǎn)品的豐富也將給股指期貨市場帶來發(fā)展空間。

轉(zhuǎn)融通業(yè)務近期取得一定進展，我國資本市場做空機制將面臨進一步完善。轉(zhuǎn)融通的常規(guī)化運行將極大提高股指期貨的作用和市場價值。

轉(zhuǎn)融通是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務的經(jīng)營活動。

轉(zhuǎn)融通對股指期貨市場的影響可以從兩個方面來分析，即競爭與優(yōu)化。從競爭的角度分析，轉(zhuǎn)融通作為個股做空機制，在一定程度上可以代替股指期貨對沖風險的作用，因此兩者在市場需求方面具有一定的競爭關系。從優(yōu)化的角度分析，轉(zhuǎn)融通的推出將在以下三個方面加大市場對利用股指期貨對沖系統(tǒng)性風險的需求。

一、由于轉(zhuǎn)融通業(yè)務的推出，將盤活客觀上長期大量持有而交易有限的股票源，包括上市公司大股東持有的可流通股票、證券投資基金特別是指數(shù)基金、社?；鹨约氨ｋU資金等持有的大量標的股票。這些投資者通過融券機制融出股票之后，將承擔股票價格下跌的風險，為了對沖這些風險，其對于股指期貨的需求將加大。

二、轉(zhuǎn)融通業(yè)務推出后，證券公司作為融券的融出方，需要對沖系統(tǒng)性風險以調(diào)節(jié)其整體融出頭寸的市場風險，對于股指期貨的需求只會加強不會減弱。同時，證券公司作為與投資者直接對接的機構(gòu)，融資融券業(yè)務的擴大將提高其對于公司風險敞口的管理需求，而股指期貨將是首選的對沖工具。

三、轉(zhuǎn)融通推出及融資融券轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務后，多空雙向機制在微觀和宏觀上均得以打通，這將豐富市場產(chǎn)品設計的范圍和深度，增加機構(gòu)參與者，有利于股指期貨市場運行質(zhì)量的提高。