10月27日結(jié)束的歐盟峰會就歐債危機的解決達(dá)成三大協(xié)議，當(dāng)天的全球金融市場全線反彈，歐債危機帶來的負(fù)面影響近期告一段落。在此環(huán)境下，大豆價格有望一掃陰霾，重新回歸上漲周期。

美豆現(xiàn)貨市場惜售心態(tài)濃厚

國際市場大豆價格大幅回落，10月初美盤大豆價格遠(yuǎn)低于4—5月大豆種植期的最低價格。在1200美分/蒲式耳下方，農(nóng)戶收益受到極大重創(chuàng)，現(xiàn)貨市場惜售之風(fēng)四起，即使國際買家有采購意愿，美豆出口量也有一定程度萎縮?，F(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊，使得美豆基差在10月中下旬走強，而基差走強已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場提振后市的一個重要因素。

國內(nèi)供減需增

國內(nèi)大豆同樣遭遇嚴(yán)重減產(chǎn)，預(yù)計今年產(chǎn)量不足1400萬噸，較去年產(chǎn)量下降一成左右。黑龍江商品大豆對外上車價基本上在4400元/噸，農(nóng)戶挺價惜售心理較為強烈。畢竟在玉米價格連年上漲的情況下，如果大豆產(chǎn)量減少而價格卻出現(xiàn)下滑，或者漲幅偏低，將會打擊農(nóng)民的種植積極性。

今年國產(chǎn)大豆將出現(xiàn)大的供應(yīng)缺口。之前國家為了穩(wěn)定食用油價格，將臨儲400萬噸大豆給大型油脂企業(yè)進(jìn)行代加工，當(dāng)前大豆臨儲量預(yù)計在140萬噸左右，維持極低水準(zhǔn)，因此臨儲有望重新進(jìn)入市場收購新作大豆。但是，在國內(nèi)大豆減產(chǎn)的情況下，臨儲大豆收購的難度將會加大，在某種程度上將改變市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，未來國產(chǎn)大豆的需求量會有明顯放大。

大豆壓榨利潤大幅上漲

10月底市場出現(xiàn)了一個積極信號，現(xiàn)貨市場大豆壓榨利潤大幅上漲，尤其是進(jìn)口大豆，截至10月28日，進(jìn)口大豆平均壓榨利潤達(dá)到46.93元/噸，這是自8月4日以來國內(nèi)油廠壓榨利潤首次為正。這主要得益于油脂的元旦春節(jié)消費周期已經(jīng)啟動，豆油價格開始走強，油廠大量采購大豆進(jìn)行壓榨。隨著油廠進(jìn)入挺油期，未來開工率有望進(jìn)一步增加，大豆需求量將會復(fù)蘇，并對價格形成支撐。

總的來說，現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊以及下游產(chǎn)品消費旺季會對期價形成支撐，市場有望對前期的大幅下跌進(jìn)行修正，11月有望觸及4620元/噸一線。