受歐盟峰會(huì)一攬子協(xié)議、國內(nèi)貨幣政策寬松預(yù)期抬頭以及“炒新”等因素影響，甲醇期貨上市首日主力合約ME1203大幅高開于3199元/噸，并沖高至3220元/噸，但因國內(nèi)甲醇基本面較為悲觀，下游接貨意愿不強(qiáng)，盤中逐漸回落，最后收盤于3139元/噸，漲2.92%，偏高于張家港電子盤3月合約價(jià)格3100元/噸，略高于江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)格3120元/噸，全天成交40508手，持倉3342手。

國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)預(yù)期增強(qiáng)

本次歐盟峰會(huì)碩果累累，歐元區(qū)成員國就歐債危機(jī)達(dá)成了一攬子協(xié)議，如希臘債務(wù)減記、EFSF規(guī)模大幅提高、銀行資本重組等問題都有一定的進(jìn)展，具體細(xì)節(jié)將在11月的歐盟財(cái)長會(huì)議上落實(shí)，但細(xì)節(jié)問題能不能在充分討論后實(shí)施，以及實(shí)施后的效果如何，都還存在不確定性，且歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍走弱，各國債務(wù)率依然較高，因此歐債危機(jī)的緩解還面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，不過短期來看是利好的，緩解了現(xiàn)存的市場擔(dān)憂情緒。而國內(nèi)方面，近期貨幣政策基調(diào)仍然難以改變，但國務(wù)院預(yù)計(jì)未來CPI會(huì)有下滑，國內(nèi)通脹擔(dān)憂緩解，貨幣政策進(jìn)一步緊縮的可能性不大，政策上偏向于在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上增加一些促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長的措施，如小微企業(yè)貸款金融債、三部門聯(lián)合發(fā)文刺激消費(fèi)等等。短期內(nèi)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)的預(yù)期對甲醇期貨價(jià)格產(chǎn)生一定支撐作用。

國內(nèi)甲醇供需或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)

進(jìn)入11月份后，仍有部分甲醇裝置將進(jìn)入年度檢修，如博源（60萬噸）、久泰（100萬噸）、榆林（60萬噸）、新奧（60萬噸）和蘇里格（35萬噸）等，甲醇裝置開工率或繼續(xù)降低，對后市甲醇供應(yīng)有一定影響。近期甲醇需求仍將低迷，首先甲醛方面，本周部分地區(qū)甲醛裝置停車，且供貨量充足，板材需求仍沒有明顯改善，甲縮醛走貨也有減緩趨勢，后市甲醛生產(chǎn)和需求難有較大增長；其次二甲醚方面，近期液化氣價(jià)格持續(xù)下滑，但因二甲醚企業(yè)的保價(jià)，下游采購積極性降低，觀望情緒較濃，但因國際原油持續(xù)回升，進(jìn)口液化氣價(jià)格好轉(zhuǎn)，且隨著天氣變冷，液化氣需求也將升溫，從而將帶動(dòng)二甲醚需求的增長；再次醋酸方面，醋酸下游需求持續(xù)不暢，市場供應(yīng)量充足，醋酸企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，且還有部分醋酸裝置將進(jìn)入檢修周期。因此從供需來看，甲醇裝置陸續(xù)檢修，甲醇庫存壓力或有所減緩，廠商和貿(mào)易商的拉漲氣氛將升溫，從而將支撐甲醇價(jià)格振蕩上行。但從長期來看，隨著甲醇檢修裝置的逐漸恢復(fù)，特別是12月份以后，檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，而需求難以大幅增長，屆時(shí)甲醇價(jià)格受供應(yīng)增加影響或?qū)⒉饺牖卣{(diào)通道。

甲醇期貨存在套利機(jī)會(huì)

按目前江蘇甲醇現(xiàn)貨計(jì)算，ME1203理論價(jià)格約為3276元/噸，期現(xiàn)存在一定的套利空間，理論上看，套利者可賣空甲醇現(xiàn)貨，買入甲醇期貨建立多頭頭寸來獲利，也可到期交割以節(jié)省現(xiàn)貨的存儲(chǔ)成本，受此套利因素影響，后市甲醇期貨價(jià)格或?qū)⑹艿揭欢ㄖ巍?總的來看，短期內(nèi)甲醇期貨價(jià)格或?qū)⒕S持振蕩上行，但隨著時(shí)間的推移，國內(nèi)甲醇供給壓力又將顯現(xiàn)，屆時(shí)甲醇期貨價(jià)格逐漸回落的可能性較大。