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國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)10月28日早盤全線上揚(yáng)，金屬期貨中，滬銅主力合約1201跳空高開于60890元/噸，盤中沖高回落，維持震蕩走勢(shì)，截至尾盤，收于59250元/噸，最高61010元/噸，最低59140元/噸，較上個(gè)交易日上漲1690點(diǎn)（+2.94%）。對(duì)于這樣的行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了浙商期貨分析師田聯(lián)豐，為投資者分析行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)1：今日（10月28日）滬銅主力合約1201跳空高開，近漲停，隨后回落盤中震蕩，請(qǐng)問(wèn)形成這波走勢(shì)的原因是什么？

浙商期貨田聯(lián)豐：歐盟最終達(dá)成解決危機(jī)協(xié)議，美國(guó)強(qiáng)勁的9月份耐用品訂單、房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)及三季度2.5%的GDP數(shù)據(jù)，以及國(guó)內(nèi)管理層釋放政策微調(diào)的信號(hào)和開始進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅等極大地緩解了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退的憂慮，從而使銅價(jià)自9月份以來(lái)的過(guò)度下跌得到快速修正；并且從持續(xù)下降的庫(kù)存來(lái)看，目前銅在供需方面的基本面完全有利于價(jià)格的上漲，這使近期銅價(jià)持續(xù)回升的主要原因。今天觸及漲停后回吐漲幅主要原因在于美元有可能因美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈并給銅價(jià)帶來(lái)負(fù)面影響以及國(guó)際銅價(jià)未能有效突破60天線的壓制，行情在技術(shù)上因此存在出現(xiàn)調(diào)整的可能性，盡管回調(diào)的幅度預(yù)計(jì)比較有限。

期貨中國(guó)2：滬銅連續(xù)幾個(gè)交易日呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，這波上漲的走勢(shì)會(huì)持續(xù)多久？在這樣的行情下，您對(duì)投資者有什么建議？

浙商期貨田聯(lián)豐：一方面歐盟協(xié)議的達(dá)成將有利于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)蕭條憂慮的減輕，另一方面美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇進(jìn)程仍然能夠保持，更重要的是國(guó)內(nèi)政策出現(xiàn)的轉(zhuǎn)向跡象（尤其是管理層表示將保證信貸規(guī)模等言論）將有望給銅價(jià)提供實(shí)質(zhì)性的支持，而下周公布的國(guó)內(nèi)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)提供利多支持。當(dāng)然，如果國(guó)際銅價(jià)仍然始終不能有效突破60天線的壓制，那么在國(guó)內(nèi)貨幣政策出現(xiàn)真正的松動(dòng)之前，受人民幣進(jìn)一步升值的影響，國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍有可能維持相對(duì)弱勢(shì)格局；反過(guò)來(lái)，如果國(guó)際銅價(jià)能夠有效突破60天線的阻力，那么國(guó)內(nèi)銅價(jià)的進(jìn)一步回升就講在情理之中。因此在短期內(nèi)，國(guó)際銅價(jià)能否有效突破該阻力仍需要密切關(guān)注。也就是說(shuō)，近期在操作上建議投資者暫時(shí)保持觀望或者短線思路，等有效突破該阻力后可以果斷追漲，另外如果5天線支撐有效可以重新考慮買進(jìn)。

受訪者: 浙商期貨分析師田聯(lián)豐

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯李婷整理

2011年10月28日