一周行情

國內(nèi)方面，上周一，SR1205 合約期價跳空高開，盤中突破6850 元/噸，因前一交易日國際原糖期價上漲，但由于國內(nèi)食糖市場缺乏利多因素支撐，期價盤中沖高回落，不過，主力多頭集中持倉量較為明顯。周二，在技術性受阻后，期價延續(xù)下跌，跌至10 日均線，持倉量繼續(xù)增加。周三，受隔夜原糖期價大幅上漲的影響，期價早盤高開高走，最高觸及6890 元/噸，但午盤后自日內(nèi)高位回落，回吐日內(nèi)漲幅。周四，國內(nèi)期糖價格大幅下挫，再次跌至前低6465 元/噸附近，受累于隔夜ICE 原糖下跌以及國內(nèi)周邊商品期價全線下挫，不過，值得注意的是，持倉量大幅增加10.7 萬手至66.8 萬手，其中主力多頭增倉約4.1 萬手。周五，期價雖未延續(xù)跌勢，但是反彈力度較弱，收盤價6579 元/噸，周下跌220 元/噸，周持倉增加15.7 萬手至63.5 萬手。另外，SR1201 與SR1205 合約間價差擴大至183 元/噸，后市存在買SR1205 賣SR1201 合約的套利機會。

上周，期糖價格先揚后抑，劇烈震蕩，即創(chuàng)下了近一個月來得新高，又重新試探了前低支撐的有效性由于全球金融市場都在關注10 月23 日的歐盟峰會，因?qū)脮r有關于歐洲債務問題解決的方案或?qū)⒊鰻t。意味著將對本周初的金融市場走勢產(chǎn)生影響。當前市場主要關注EFSF 改革草案能否在此會議達成協(xié)議。受此宏觀經(jīng)濟層面的影響，糖價也屆時也很可能將跟隨周邊金融市場走勢。

預計本周期糖可能走出兩種既然不同的趨勢。

第一種：SR1205 合約期價在區(qū)間6465-6880 元/噸運行，操作上：高拋低吸。

一是：關于周日歐盟峰會的消息對本周初市場的影響偏利多，因會議將力圖彌合各方在應對歐洲主權債務危機上的分歧，爭取就穩(wěn)定歐洲銀行業(yè)、擴大歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)規(guī)模等問題達成共識。

二是，國內(nèi)方面的2011/12 制糖年的甘榨即將開榨，短期市場越來越關注甘蔗收購聯(lián)動價。由于人工、肥料等費用的大幅增加，市場對于即將公布的收購聯(lián)動價有望上調(diào)的預期性較強，對短期糖價會起到利多作用。

三是，SR1205 合約期價在跌至6500 元/噸下方后繼續(xù)獲得買盤支撐，限制了其下行的空間。目前主產(chǎn)區(qū)廣西現(xiàn)貨食糖價格在7300 元/噸，仍較期貨價格升水明顯，盡管目前處于消費淡季，但是從十一長假過后，部分銷區(qū)的庫存出現(xiàn)偏緊的格局，從具體情況看，與新老榨季交替有關，因已經(jīng)上市的甜菜糖，令北方地區(qū)的糖價承壓明顯。

四是，在期糖價格下跌過程中，主力多頭集中增倉的現(xiàn)象，而在上漲過程中又以平倉為主，說明現(xiàn)階段主力資金的操作以高拋低吸為主。

第二種，SR1205 合約期價展開新一輪下跌，操作上，順勢空單跟進，或逢高拋空。

一是，一旦技術上跌破前低6465 元/噸，那么將觸發(fā)部分止損盤，或使得期價下跌。技術上，月K 線走勢顯示，均線MA20 有較強支撐，預計下行目標位臵在6050 元/噸。

二是，市場對于國家進行國儲糖競賣的預期性依然存在，因現(xiàn)貨價格仍維持較高位臵運行。

三是，畢竟后市將面臨甘榨開榨，當前已經(jīng)開榨且上市的甜菜糖對當?shù)靥莾r產(chǎn)生利空作用，而在傳統(tǒng)春節(jié)到來之前，11 月份市場并不會急于備貨，那么甘蔗開榨短期內(nèi)對糖價依然是偏空的影響。

國際方面，上周，原糖期價走勢以高位回調(diào)為主。周一，ICE03 期價盤中創(chuàng)下本周高點28.34 美分/磅，但最終收于十字星，因投資者在高位進行獲利了結，令期價逆轉漲勢而小幅收跌。周二，多空雙方爭奪較為激烈，由于印度可能推出開榨，使得期價日內(nèi)下行空間受限，在跌至27.5 美分/磅附近時獲得支撐，但是期價步入關鍵阻力區(qū)，在高位28.0 美分/磅上方缺乏多頭繼續(xù)加倉，使得期價在前期高點處調(diào)整。周三，期價大幅下挫，此前漲勢逐漸減退，因全球經(jīng)濟放緩憂慮揮之不去以及歐洲債務問題或不會達成快速解決方案的預期，引發(fā)投資者對歐洲經(jīng)濟增長的憂慮。周四，受消息面上有關于2011/12 榨季北半球甜菜糖產(chǎn)量或大幅增加的利空影響，期糖價格盤中再度承壓，連續(xù)失守60 日、10 日均線，最終縮量下跌。周五，期價下跌，因遭遇拋售。

上周，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格漲跌不一，華東、西南和華中大部分地區(qū)價格有所上調(diào)，而華南和北方地區(qū)價格基本以跌為主

上周主產(chǎn)區(qū)，廣西地區(qū)，因市場成交清淡，價格基本在7300 元/噸運行。云南地區(qū)，雖然因新老榨季交替前，當?shù)貛齑嫫o，但是目前市場需求淡季，因此價格繼續(xù)維持在7150 元/噸上下運行，而本周云南省內(nèi)將召開新榨季蔗糖工作會議，業(yè)內(nèi)較為關注，尤其是各地州將匯報甘蔗產(chǎn)生情況。上周主銷區(qū)，華東地區(qū)，現(xiàn)貨價格在7500 元/噸左右，多以國儲糖為主，商家保持謹慎，因北方新糖已經(jīng)上市，且市場又有放儲傳言。華北地區(qū)，除北京因到貨量增加，庫存充裕，導致當?shù)貎r格每噸下跌100 元外，其余地方糖價平穩(wěn)運行，另外，改地區(qū)暫時還未見北方新糖銷售。華中地區(qū)，糖價漲跌不一，其中周口和商丘庫存偏緊，導致周價格上漲50 元/噸至7450-7500 元/噸，而新鄉(xiāng)和武漢報價呈下跌態(tài)勢，售價在7310-7350 元/噸。西南地區(qū)，由于當?shù)噩F(xiàn)貨供應緊張，價格與華東地區(qū)基本相當，在7500元/噸運行。華南地區(qū)，貨源較為充足，價格在7300 元/噸波動。西北、東北地區(qū)，價格以下跌為主，且跌幅居全國之首，因北方新糖到貨，且銷量清淡。

總體上看，新糖的上市給北方地區(qū)糖價帶來大壓力，而其他地區(qū)現(xiàn)貨糖價格漲跌互現(xiàn)，商家比較關注后市將在11 月初召開的全國糖會。

交易所庫存

上周鄭商所白糖倉單日報顯示，截至上周五，標準倉單數(shù)量繼續(xù)減少至883 張，倉單壓力減少，有效倉單則增加至8811。