10月中上旬，滬金1112主力合約延續(xù)了自9月底展開的低位反彈格局，市場經(jīng)過前期的高位大幅回落整理后心理趨于謹慎，不過隨著歐洲十七國相繼通過EFSF的擴容議案，市場對歐債的擔憂情緒有所降溫，風險偏好情緒提升促使資金流入大宗商品市場，黃金也受益于美元大幅回落影響，逐步反彈震蕩走高。

EFSF擴容議案順利通過  歐債問題出現(xiàn)轉(zhuǎn)機

歐債問題仍是年內(nèi)金融市場關(guān)注的焦點，進入十月份，隨著危機的逐步擴散并引發(fā)多家歐洲銀行信用評級遭調(diào)降，歐洲各國積極聯(lián)手以應(yīng)對越演越烈的主權(quán)信用危機，隨著斯洛伐克議會在第二輪投票中通過EFSF的擴容議案，為EFSF的真正發(fā)揮效用鋪平了道路，根據(jù)協(xié)議歐元區(qū)國家將與國際貨幣基金組織和私營部門一道，將用于債務(wù)國救助的資金規(guī)模由目前的2500億歐元擴充至4400億歐元，并允許該基金在二級市場購買成員國國債。擴容后，EFSF總規(guī)模將高達7800億歐元，伴隨危機的蔓延，在原有救助資金日益枯竭之際，此次EFSF擴容議案的通過的確緩解了市場的擔憂情緒，向市場展示了歐元區(qū)積極應(yīng)對債務(wù)危機的努力。再加上有消息稱國際貨幣基金組織(IMF)的資本可能增加約3500億美元，以增強其火力從而幫助希臘渡過危機，市場逐步恢復(fù)了對金融市場信心，資金紛紛回流股市及大宗商品市場，美元遭到拋售，黃金因此受益展開局部反彈。雖然歐美等國紛紛采取措施應(yīng)對危機擴散，但歐債危機對金融市場的侵蝕仍在持續(xù)，瑞士聯(lián)合銀行集團(UBS)瑞銀發(fā)布最新研究報告稱擔心希臘破產(chǎn)已無懸念。即使危機蔓延可以得到控制，仍需要付出相當大的財政及政治成本，中期來看，歐債危機憂慮不散。

各國央行繼續(xù)注入流動性 通脹水平居高不下

美聯(lián)儲(FED)主席伯南克10月4日在美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會就經(jīng)濟前景作證時表示，美聯(lián)儲準備采取進一步行動扶助脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇，因疲弱的就業(yè)市場和歐洲金融業(yè)壓力令經(jīng)濟復(fù)蘇止步不前。伯南克稱，委員會將繼續(xù)密切關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展，準備在適當?shù)臅r候采取進一步行動，在保持物價穩(wěn)定的前提下促進經(jīng)濟更強勁復(fù)蘇。伯南克在提及扭轉(zhuǎn)操作時表示，扭轉(zhuǎn)操作雖然有意義但對經(jīng)濟的支撐力道并不是很大，扭轉(zhuǎn)操作可導(dǎo)致國債收益率下滑20個基點，相當于降息50個基點，美聯(lián)儲仍然有其他工具可供使用，但需要先仔細權(quán)衡利弊。另外，英國央行擴大量化寬松規(guī)模至2,750億英鎊的舉措令市場大為震驚。央行決定將量化寬松規(guī)模從2,000億英鎊提高至2,750億英鎊。此次國債購買的計劃將于10月10日當周重啟，并歷時4個月完成。相較于英國央行的激進策略，歐洲央行(ECB)則溫和得多，在早些時候的歐洲央行10月利率決議中，央行宣布維持指標利率于1.50%不變，一如市場預(yù)期。歐洲央行行長特里謝在會后新聞發(fā)布會上表示，歐洲央行將再次推出12個月再融資操作，并在一、二級市場購買擔保債券。

隨著歐美主權(quán)債務(wù)危機逐步擴散，金融市場動蕩不已，市場對經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底甚至衰退的擔憂情緒日益升溫，各國央行為刺激經(jīng)濟采取的救市措施令市場流動性明顯增加，各國通脹水平居高不下，紙幣貶值已呈現(xiàn)階段性特點。最新數(shù)據(jù)顯示，9月份中國居民消費價格總水平同比上漲6.1%，雖然較上月6.2%略有回落，但仍居高不下。全球性通脹擔憂情緒升溫將中期對黃金價格形成有力支撐。