10月20日消息，雖然2011/2012年度玉米收購價(jià)格當(dāng)前仍維持高位運(yùn)行，但大商所玉米期貨價(jià)格卻已經(jīng)提前下挫，期現(xiàn)連續(xù)多月倒掛令現(xiàn)貨企業(yè)采購和保值都陷入迷茫。

“當(dāng)前形勢下，企業(yè)入市采購、期貨保值面臨一定難度?！边|寧鐵嶺貿(mào)易商韓興龍介紹說，一方面，遼寧新年度玉米大批量上市仍有待時日，當(dāng)前部分地區(qū)開秤玉米延續(xù)上年度末期的價(jià)格水平，呈現(xiàn)高位運(yùn)行，但隨著近期新玉米上市數(shù)量的增加，玉米價(jià)格已經(jīng)走弱，企業(yè)不愿意進(jìn)入期市買入；另一方面，在貿(mào)易商看空后市的情況下，期貨市場玉米提前下跌，價(jià)格相對現(xiàn)貨大幅貼水，企業(yè)在此價(jià)位做賣出保值又將面臨直接損失。

新年度玉米開秤價(jià)格高企

受去年國內(nèi)玉米供需緊張影響，2011/2012年度伊始，玉米開秤價(jià)格較去年大幅提高。大連一劉姓貿(mào)易商告訴期貨日報(bào)記者，遼寧大連、鲅魚圈等港口15水分以內(nèi)三等新年度玉米主流平倉價(jià)格2360—2400元/噸之間，倒推回吉林產(chǎn)區(qū)，當(dāng)?shù)厥召弮r(jià)格在1.1—1.15元/斤之間。昨日，吉林雙遼地區(qū)潮糧收購價(jià)格0.91元/斤，折算成干糧在2150元/噸，但部分貿(mào)易商恐高心理較濃，市場收購積極性不高。

除了中小糧販之外，吉林省玉米深加工企業(yè)同樣高價(jià)掛牌收購。目前，吉林省主流玉米深加工企業(yè)收購價(jià)格為2150元/噸，較去年同期的1750元/噸大幅上揚(yáng)400元/噸。

“考慮到企業(yè)庫存和農(nóng)戶售糧心理價(jià)位，企業(yè)普遍提高了新年度玉米收購價(jià)格。”松原地區(qū)一深加工企業(yè)人士告訴記者，上年度國內(nèi)玉米供給緊張，企業(yè)高價(jià)收購部分玉米也是為了多拿一些貨源。同時，下月中旬，中儲糧可能要進(jìn)入市場收購，提前收購也是為了多抓一些糧源，以避免未來可能的政策限制。

盡管吉林產(chǎn)區(qū)玉米深加工企業(yè)已經(jīng)高價(jià)入市，但由于當(dāng)?shù)匦录Z大批量上市要到月底，因而部分貿(mào)易商并不認(rèn)可目前的相對高價(jià)。韓興龍認(rèn)為，隨著東北新年度玉米的陸續(xù)上市，港口平倉價(jià)格近期已經(jīng)自歷史高點(diǎn)回落。月底遼寧等地的新年度玉米將要批量上市，到時候供給增加之后，港口平倉價(jià)格可能會下跌。

企業(yè)保值陷入迷茫

“一方面是產(chǎn)區(qū)高企的現(xiàn)貨收購價(jià)格，另一方面是相對貼水的期貨價(jià)格，企業(yè)在當(dāng)前階段參與保值面臨困惑?！鄙鲜鰟⑿召Q(mào)易商表示。在市場人士看空后市的情況下，目前在產(chǎn)區(qū)大批量采購面臨著一定的市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┦袌鰞r(jià)格回落，將可能導(dǎo)致虧損。但如果選擇在期市做賣出保值，由于期市價(jià)格已經(jīng)大幅貼水于現(xiàn)貨市場，企業(yè)就表現(xiàn)為高買低賣，意味著鎖定的是虧損。

“由于玉米現(xiàn)貨貿(mào)易格局一般都是短期合同，南方銷區(qū)需求企業(yè)也不會選擇此時在期市上做買入操作?！眲⑿召Q(mào)易商還表示，因?yàn)槲磥砣齻€月的時間內(nèi)，期價(jià)變化對于企業(yè)具有一定的市場風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)更關(guān)心的是下個月的市場價(jià)格是多少，并為此制定相應(yīng)的采購計(jì)劃，確保企業(yè)下個月的玉米供給。

在這樣的市場格局下，企業(yè)選擇期市套保陷入兩難境地，大部分玉米市場參與者套保興趣不濃。大商所玉米期貨全部合約的持倉數(shù)量已降至45萬手的水平，這與我國1.6億噸的玉米年產(chǎn)量相比，完全不成比例。

有市場人士認(rèn)為，鑒于目前期市呈現(xiàn)貼水的狀況，國內(nèi)玉米需求企業(yè)可以依據(jù)自身成本水平，選擇在期市做相應(yīng)的買入操作，畢竟目前的價(jià)格水平要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于東北現(xiàn)貨采購價(jià)格。