系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)猶存 PTA后期或?qū)⒄袷幾哕?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2011-10-19 09:08:34 來(lái)源：新華期貨 作者：陳逍遙

上周歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩和，在外圍市場(chǎng)利多的因素下，大眾商品整體走出反彈行情。上周初，TA1201一度沖擊9000元/噸關(guān)口，但隨后上沖動(dòng)能不足回落至8800元/噸附近。從現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，多數(shù)商家對(duì)PTA后市走勢(shì)表示不太樂(lè)觀。目前華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)在9500元/噸左右，亞洲臺(tái)貨報(bào)價(jià)在1230—1245美元/噸。消息面上，逸盛石化10月掛牌價(jià)格下調(diào)300元/噸至10500元/噸。從PTA主流生產(chǎn)廠商下調(diào)價(jià)格的表現(xiàn)來(lái)看，PTA后市或?qū)⒕S持中線振蕩走弱的格局。 EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截止10月7日當(dāng)周，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存增加134萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存減少413萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存減少293萬(wàn)桶；美國(guó)原油期貨交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)欣庫(kù)存增加53萬(wàn)桶；美國(guó)煉油廠日加工量減少56萬(wàn)桶；美國(guó)煉油廠開(kāi)工率下降3.5%，至84.2%；美國(guó)原油日進(jìn)口量增加39萬(wàn)桶；美國(guó)原油日總消費(fèi)量減少36萬(wàn)桶，汽油日消費(fèi)量增加5萬(wàn)桶，餾分油日消費(fèi)量減少3萬(wàn)桶。 上周，在原油反彈的帶領(lǐng)下，石腦油、PX也攀至900美元/噸、1600美元/噸之上。以10月17日PX（CFR臺(tái)灣）1621.5美元/噸的價(jià)格計(jì)算，目前PTA制造成本在9220元/噸附近，制造利潤(rùn)為280元/噸左右。從短期來(lái)看，在亞洲市場(chǎng)PX供給尚不緊張的背景下，PX后市或?qū)⒄袷幈P(pán)整。 上周，雖然下游聚酯工廠有階段性補(bǔ)貨需求，不過(guò)由于長(zhǎng)絲、短纖庫(kù)存增加，使得聚酯工廠優(yōu)先傾向消耗其合約貨，因此實(shí)際需求采購(gòu)并未有明顯的好轉(zhuǎn)。目前廠家多數(shù)以出貨為主，產(chǎn)銷水平下滑至5—6成左右，滌絲庫(kù)存基本保持在7—10的天水平。蕭紹市場(chǎng)，POY150/48報(bào)價(jià)在13500—13700元/噸，F(xiàn)DY66D/24報(bào)價(jià)在15700元/噸左右，DTY150/48報(bào)15800—16000元。由于上游PTA期貨走勢(shì)較為疲軟，而下游實(shí)際需求不振，“兩面夾擊”使得聚酯市場(chǎng)在后市或?qū)⒗^續(xù)低位振蕩。 上周，MEG市場(chǎng)走出了先抑后揚(yáng)的格局，華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)從9700元/噸下滑至9370元/噸附近。雖然外圍市場(chǎng)短期有所好轉(zhuǎn)，但由于下游聚酯產(chǎn)銷平淡，對(duì)于MEG后市商家多數(shù)預(yù)期偏淡。消息面：MEGlobal宣布11月MEG倡導(dǎo)合同價(jià)格在1380美元/噸CFRL/C90天，較10月下調(diào)70美元/噸。綜合來(lái)看，廠家對(duì)MEG 后市基本保持重心下移的判斷。 雖然歐洲債務(wù)問(wèn)題有所緩解，但是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)猶存。上游成本支撐減弱，而下游終端需求尚未有所好轉(zhuǎn)，因此PTA后期或?qū)⒀永m(xù)振蕩走軟態(tài)勢(shì)。操作上建議投資者空單可繼續(xù)持有。 責(zé)任編輯：伍寶君

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