經(jīng)過多次投放，目前國家大豆庫存已為數(shù)不多，國儲面臨補庫需求。從價格來看，9月份以來的這一輪大幅下跌為國儲補庫提供了很好的采購時機。

受美國疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)及歐債危機擴大影響，國際農(nóng)產(chǎn)品市場自9月以來出現(xiàn)高臺跳水，同時在新季大豆上市壓力下，美豆走出一波順暢的下跌行情，跌幅高達20%。長期來看，雖然歐洲債務問題仍然問題重重，后期仍有繼續(xù)炒作的可能，但短期內(nèi)來看，歐盟推出救助方案暫時安撫市場投資者恐慌心理，近期美豆跌勢企穩(wěn)，期價重返1200上方，市場還存在反彈空間。

宏觀局勢暫趨平緩

長期來看，歐盟不統(tǒng)一的財政政策從根源上決定了歐洲債務問題具有長期性，同時，美國經(jīng)濟復蘇長路漫漫。但是短期來看，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉好，市場恐慌情緒有所緩解，歐盟推出救助計劃緩和了歐債危機恐慌情緒。國內(nèi)開展對于中小企業(yè)的救助，市場信心開始恢復，大宗商品市場恐慌性下跌基本告一段落。

中國采購提振市場

美國農(nóng)業(yè)部10月份供需報告小幅下調(diào)美國2011/2012年度大豆產(chǎn)量至8327萬噸，同時小幅下調(diào)2011/2012年度美豆期末庫存至435萬噸，而此前市場預期報告將上調(diào)美豆產(chǎn)量。經(jīng)過此次調(diào)整后，美國2011/2012年度大豆庫存消費比較上月小幅下降至5.1%，低于上一年度的5.4%，美豆供需面仍處于偏緊的狀態(tài)，報告對市場影響溫和利多。

近期中國大豆采購的消息成為支撐美豆的一個重要因素。從國家儲備庫存狀況、國際谷物期貨價格以及中國大豆進口規(guī)律來看，目前確實是進行采購的最佳戰(zhàn)略時機。經(jīng)過多次投放后，國家大豆庫存數(shù)量已為數(shù)不多，國家儲備庫確實面臨補庫的需要。從價格來看，9月份以來的這一輪大幅下跌已經(jīng)為中國提供了很好的采購時機。最后，從中國大豆進口數(shù)據(jù)來看，中國通常是自10月份美豆上市以后加大對美國大豆采購量的，因此中國采購的消息可能并非空穴來風。

農(nóng)民惜售新季大豆

由于大豆種植面積大幅下降，今年中國大豆減產(chǎn)已是事實。在減產(chǎn)背景下，農(nóng)民對新豆收購價格預期普遍偏高，因此惜售心理加重。目前，產(chǎn)區(qū)商品豆收購價格基本在4000元/噸以上，油廠掛牌價格集中在3880—3940元/噸之間，高于去年國家3800元/噸的最低收購價格。此外，國家繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策，并適當提高2012年最低收購價水平，在小麥收購價格提高的前提下，市場加大對今年大豆收購政策的關注。市場預期今年大豆最低收購價格將高于去年的3800元/噸。

港口大豆消耗提速

受油廠壓榨持續(xù)虧損降低開工率影響，國內(nèi)大豆需求疲弱。但近期港口大豆消耗出現(xiàn)回升跡象，進入冬季后，油脂消費需求轉旺，大豆需求預計將受到提振。

綜合來看，雖然歐美經(jīng)濟狀況還存在風險，但近期的救助方案已使市場信心逐漸回暖，市場影響因素逐漸回歸到基本面上，雖然新豆上市給市場帶來一定壓力，但是美豆供需偏緊的局面沒有改變，國內(nèi)大豆減產(chǎn)以及國儲收購政策的預期對市場提供支撐，豆類上方存在反彈空間。