筆者認(rèn)為，短期國內(nèi)棉價繼續(xù)下行空間有限，10月份有望逐漸止跌，但行情定性為反彈更合適，且若外圍沒有太多利好支撐，反彈空間也將有限；若從全年角度看，舍棄該反彈行情也未必是錯。技術(shù)面看，美棉尚未突破關(guān)鍵阻力位，短期內(nèi)受美元指數(shù)影響可能有一定反復(fù)，但保稅區(qū)棉花現(xiàn)貨銷售壓力仍存，建議庫存較少的紡企在11月份可選擇合適價位介入逢低補(bǔ)庫以維持正常生產(chǎn)。

目前，對國內(nèi)棉價走勢影響較大的因素如下：

第一是產(chǎn)量。市場對本年度總產(chǎn)量回升至700萬噸以上已達(dá)成共識，這將封閉后期炒作產(chǎn)量推高棉價的通道，有關(guān)產(chǎn)量的熱議將逐漸冷卻。但8、9月份一些主產(chǎn)棉區(qū)的持續(xù)不利天氣雖對產(chǎn)量影響有限，但對棉花品質(zhì)影響較為明顯，部分產(chǎn)棉區(qū)高等級皮棉比例或許比去年同期高不了多少，雖對后期棉價偏于利好，但對價格整體的走勢影響仍較有限。

第二是紡織產(chǎn)業(yè)經(jīng)營環(huán)境仍不理想。下游紡企在三季度一度出現(xiàn)量價齊升的良好局面后，四季度再有走弱跡象，不少紗布價格再度跌至前期低點(diǎn)附近，而一度好轉(zhuǎn)的混紡、化纖品種也不再景氣，與純棉類品種處于同樣的弱勢處境，導(dǎo)致市場缺乏熱點(diǎn)品種帶動生產(chǎn)人氣。而對外貿(mào)依存度較高的紡織行業(yè)，在近來歐美經(jīng)濟(jì)再陷危機(jī)的形勢下，自然遭遇較大影響。

第三是農(nóng)產(chǎn)品整體價格走勢。在通脹壓力依舊的大環(huán)境下，上半年商品市場的集體退潮似乎不是單單的價格回落，而是預(yù)示著商品金融危機(jī)的出現(xiàn)，再加上外圍金融環(huán)境形勢，不由得讓人聯(lián)想到2008年。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)再現(xiàn)的說法或許有些危言聳聽，但經(jīng)濟(jì)二次探底的說法應(yīng)該更容易接受一點(diǎn)。

第四是國儲托底。19800元/噸的確對近期棉價起到了不小的支撐作用，甚至可以說正是這個價格的出臺，引領(lǐng)了當(dāng)前棉價的低點(diǎn)出現(xiàn)。而后市這個價格能否被跌破呢？2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)國儲棉收購價格出臺后，棉價依舊大幅下挫，與國儲棉價格差價拉大至2500元/噸左右的現(xiàn)象持續(xù)出現(xiàn)過近3個月。所以，收儲價格對市場具備一定支撐力，也有形成階段性底部的可能，但不能將賭注都壓在19800元一線上，這條價格支撐線或許也只能撐幾個月。

第五是外棉到貨量預(yù)期增加，現(xiàn)貨銷售面臨考驗。外棉價格步入回落區(qū)間，一個重要因素便來自10月中下旬外棉到貨量可能增加的預(yù)期，其中印度棉數(shù)量可能高于其他品種，這也使得目前手上有現(xiàn)貨的企業(yè)備感壓力，而后期印度棉船貨價格折滑準(zhǔn)稅較低18500-19000元/噸的價格出現(xiàn)，更加劇了市場的憂慮情緒，使得外棉價格跌勢加深。

第六是下游行情穩(wěn)中下滑或制約短期原料備貨。步入10月初，下游棉紗布價格開始趨穩(wěn)，但短線看跌意愿較強(qiáng)，而市場人士心態(tài)的悲觀則可能影響其對原料備貨的態(tài)度，因而本年度棉花備貨可能拉長戰(zhàn)線，敢于像去年大量囤棉的企業(yè)可能不多。再加上外圍歐債美債危機(jī)可能進(jìn)一步影響人們的消費(fèi)心態(tài)，進(jìn)而對整個棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈形成制約。