上周三，曾于7月份時(shí)創(chuàng)下最高股價(jià)的攀鋼釩鈦在經(jīng)過近4個(gè)月時(shí)間股價(jià)下行后，終于，創(chuàng)出了今年最低股價(jià)7.48元/股，雖然，在周四略有反彈，但周五隨著公司的三季度業(yè)績預(yù)報(bào)一出，將股價(jià)再次拉低，上周五公司股價(jià)下跌3.16%，在尾盤時(shí)略有拉升，沒有刷新本年度的最低股價(jià)，最終收盤于7.88元/股。

上下游擠壓行業(yè)景氣度下降

上周五，攀鋼釩鈦率先發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，公司今年前三季度業(yè)績預(yù)計(jì)同比大幅下降。根據(jù)公告顯示，公司今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)在500萬元—1000萬元之間，而去年同期為6.92億元，因此今年比去年的利潤同比下降98.56%-99.28%。今年前三季度，公司的基本每股收益約0.001—0.002元，而去年同期為0.12元。

公司方面表示，業(yè)績大幅下滑的主要原因，是公司的鋼鐵產(chǎn)品、釩產(chǎn)品價(jià)格一直在地位波動(dòng)，而原燃料價(jià)格持續(xù)上漲，購銷價(jià)格差致使公司鋼鐵產(chǎn)品、釩產(chǎn)品毛利同比下降。同時(shí)，受市場原因影響，公司重軌產(chǎn)品銷量同比大幅度下降致使公司利潤同比下降。受到國家強(qiáng)化貨幣信貸調(diào)控影響，公司資金成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用上升致使公司利潤同比下降。此外，政府補(bǔ)貼收入減少也致使公司利潤同比下降。

申銀萬國有分析師認(rèn)為，從公司所處的行業(yè)來看，下游需求疲軟導(dǎo)致的鋼價(jià)普跌及原材料成本高企，是三季度行業(yè)業(yè)績普遍環(huán)比下滑的關(guān)鍵因素。三季度鋼鐵需求方面拉動(dòng)明顯不足：由于房地產(chǎn)政策的打壓以及高鐵等基建項(xiàng)目的開工放緩，上半年走勢較強(qiáng)的長材價(jià)格在出現(xiàn)大幅下滑，全國主要城市螺紋鋼價(jià)格9月底較7月初下跌了240元/噸，降幅為4.9%；同期的礦石價(jià)格卻不跌反漲，其中，唐山66%鐵精粉出廠含稅價(jià)格9月底較7月初上漲了53元/噸，漲幅為4.5%、進(jìn)口印度粉到岸價(jià)格9月底較7月初上漲了10元，漲幅為0.8%，焦煤和焦炭的價(jià)格也出現(xiàn)了小幅上升。上下游同時(shí)擠壓了鋼鐵行業(yè)有限的利潤空間，使得行業(yè)盈利情況雪上加霜。

逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求資金雙重壓力，盈利能力仍然不容樂觀。在經(jīng)歷了“旺季不旺”的9月份，市場對于后市不甚樂觀；同時(shí)資金緊張情況并未出現(xiàn)明顯緩解，上述分析師認(rèn)為在需求和資金的雙重壓力下，鋼鐵行業(yè)的盈利能力仍然不容樂觀。

在釩產(chǎn)品方面記者了解到，雖然氧化釩、釩鐵價(jià)格均有小幅上漲，但仍未能夠支撐公司鋼鐵業(yè)務(wù)方面業(yè)績的下滑；另一方面，攀鋼釩鈦之前曝出的重組并未來到，對公司業(yè)績也頗有影響。

股東并未按承諾增持

隨著匯金增持四大行，產(chǎn)業(yè)資本成群出手，上市公司宣布控股方增持的公告漸多。但5月份許下增持承諾，且當(dāng)前股價(jià)已跌至增持線兩成以下的攀鋼釩鈦，并未見股東鞍山鋼鐵集團(tuán)出手兌現(xiàn)承諾。

據(jù)記者了解，今年5月27日，盡管相關(guān)二次現(xiàn)金選擇權(quán)承諾已經(jīng)失效，但在股價(jià)持續(xù)下跌之際，鞍山鋼鐵集團(tuán)依然決定用二級市場增持的方式來表達(dá)對攀鋼釩鈦重組前景的看好。攀鋼釩鈦5月27日披露，公司接到股東鞍山鋼鐵集團(tuán)公司通知，鞍山鋼鐵集團(tuán)計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)、在公司股價(jià)低于10.55元/股的情況下，以自身名義通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份，累計(jì)增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。

受重組預(yù)計(jì)的影響，攀鋼釩鈦股價(jià)曾在6月大盤下跌期間一直在10.55元/股上方徘徊，到7月15日創(chuàng)出了今年最高股價(jià)13.44元/股，但到了8月19日這一局面被打破，而且股價(jià)持續(xù)下跌，自7月15日至今，股價(jià)已經(jīng)下跌了近80%。

據(jù)了解，若鞍鋼集團(tuán)兌現(xiàn)承諾增持了2%的股份，按照增持價(jià)10.55元/股計(jì)算，全部增持完畢需要12億元現(xiàn)金。然而，攀鋼釩鈦前期重組擬注入的金必達(dá)旗下的卡拉拉項(xiàng)目，由于其基建成本上升，需再融資6億澳元。

而鞍鋼集團(tuán)作為背后的實(shí)際控制人，無疑將承擔(dān)起籌資的重任。長江證券有分析師認(rèn)為，鞍鋼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率雖然不高，但受制于鋼鐵行業(yè)低迷的現(xiàn)狀，集團(tuán)凈利潤率較低，并且現(xiàn)金流并不十分充裕，無論銀行貸款還是自有資金支付，十幾億的現(xiàn)金對集團(tuán)來說都是一筆不小的負(fù)擔(dān)。

未見增持，攀鋼釩鈦近期卻頻繁出現(xiàn)在大宗交易市場上。7月以來，攀鋼釩鈦累計(jì)出現(xiàn)了10筆大宗交易，累計(jì)成交2400萬股，成交金額高達(dá)2.25億元。最近的一筆大宗交易發(fā)生在10月10日，海通證券上海江寧路證券營業(yè)部拋售了350萬股，拋售價(jià)格為8.02元/股，成交2807萬元。